昨日，国内钢材市场价格小幅下跌。唐山迁安地区钢坯出厂价下调20元/吨，报2980元/吨。市场心态偏谨慎，部分高价区域小幅让利出货，下游以按需采购为主。

当前钢厂仍维持亏损挺价格局，成本端支撑尚在，节后需求也有待进一步释放，但市场对高价资源接受度有限，供需基本面改善幅度不大。

近期，国内主产煤区密集出台稳产保供政策，叠加中美煤炭贸易谈判落地，煤炭供给端预期出现阶段性调整，市场紧平衡格局有望边际缓和。后期市场走势，很大程度上取决于焦煤何时调整到位。

焦煤价格继续走弱，主产地吕梁、晋中、长治、临汾等地价格均出现下降，幅度在20—50元/吨。原料煤价格回落使焦企成本压力有所减轻，焦企整体开工偏稳。

钢厂盈利状况持续不佳，多数钢企陷入亏损，对首轮提降存在一定预期，但补库需求确实存在，首轮提降具体时间仍未确定。

2026年“金九”旺季并未迎来需求超预期释放，市场多空博弈激烈。地产新开工持续疲弱，仅保交楼项目带来有限用钢量；虽然专项债持续投放，但资金传导到施工现场存在时滞，基建增量难以弥补地产带来的需求缺口。

国庆过后虽有阶段性赶工补货，但行情持续性有限。进入10月，南北气候差异会带来需求进一步分化：北方气温走低，土建工程逐步临近停工，建筑钢材将迎来季节性走弱；南方工地尚可维持一定施工强度。

反观工业板材，依靠汽车、工程机械、能源装备、造船的订单支撑，叠加钢材出口托底，需求具备较强韧性，但海外整体需求偏弱，也限制了板材价格上行空间。

供给层面，持续走低的利润倒逼钢厂加大设备检修力度，粗钢供给随之收缩。稳增长政策不断出台，给市场带来预期支撑，但现实需求修复节奏偏慢，市场整体心态趋于谨慎，钢价震荡运行。

一边是终端需求修复乏力，另一边原料成本展现较强刚性，需求走弱、成本高企的双重挤压，成为当前钢企经营的真实困境。

综合来看，煤焦价格调整节奏、钢厂减产力度以及节后需求释放情况，将共同决定短期钢价走势。在供需两端均缺乏明显驱动的情况下，钢价大概率仍以震荡为主。

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