上周国内钢材市场延续弱势格局。截至7月31日，全国20mm螺纹钢均价3234元/吨，周环比下跌41元/吨，创2025年11月以来新低；4.75mm热卷均价3273元/吨，周环比下跌30元/吨；冷卷3779元/吨，中厚板3487元/吨，均呈不同程度回落。

期货端表现更为疲弱，8月3日夜盘螺纹主力合约跌破3000元/吨关口，收于2988元/吨，热卷收于3206元/吨，均创一年来新低。

供应方面，247家钢厂日均铁水产量降至235.55万吨，高炉产能利用率88.45%，钢企盈利率仅33.77%。五大钢材品种周产量818.3万吨，环比减少19.13万吨。

库存方面，钢材总库存增至2891.86万吨，周增12.66万吨；截至8月3日，全国钢市总库存996.32万吨，环比微增0.05%。需求端，螺纹钢周度表观消费仅198.94万吨，处于近四年同期最低水平。

利空因素： 一是7月制造业PMI降至49.2%，建筑业PMI仅47.0%，经济景气度回落拖累钢材需求预期；二是原料端负反馈持续，铁矿石期货跌破700元/吨，焦煤、焦炭同步下行，成本支撑进一步弱化；三是高温淡季终端施工受限，房地产开工持续偏弱，需求短期难以改善。

利多因素： 一是钢厂减产范围扩大，铁水产量持续下行，供给端收缩趋势明确；二是央行下半年工作会议强调加大逆周期调节力度，财政“六张网”建设有望提振中期需求；三是部分品种出口订单有所好转，外需提供一定缓冲。

综合来看，本周钢材市场预计延续震荡偏弱运行。上中旬仍处传统需求淡季，弱需求、高库存的压力持续存在；原料端负反馈尚未结束，成本重心仍有下移空间。

但经过持续下跌后，部分品种已接近成本线，钢厂挺价意愿增强，下方空间有限。预计螺纹钢均价运行区间3180—3250元/吨，热卷均价3220—3280元/吨。建议市场参与者维持低库存策略，按需采购为主，静待下旬供需格局改善信号。

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