昨天，钢联发布了钢材市场最新产销存数据，本周五大品种钢材市场呈现供应、库存、消费三降格局，基本面整体延续偏弱运行态势。

1. 供应端：利润亏损驱动产量继续下滑

本周五大钢材品种供应量为801.83万吨，周环比减少9.18万吨，降幅1.1%。五大品种产量周环比均有所减少，核心驱动在于高炉、电炉利润持续亏损，钢厂主动减产意愿增强。

从产量结构看，螺纹钢和热轧板卷减产幅度较大，反映建材和板材两大核心品种均面临盈利压力。前期五大品种产量曾环比增加5.05万吨，本周再次转为下降-，显示钢厂在利润持续亏损背景下，减产节奏有所加快。

2. 库存端：厂库社库双降，去库态势延续

本周五大钢材总库存为1609.80万吨，周环比下降18.76万吨，降幅1.15%-21-30。其中：钢厂库存427.90万吨，环比下降8.21万吨；社会库存1181.90万吨，环比下降10.55万吨。

从库存结构看，厂库和社库双双下降，降幅均主要来自螺纹钢的贡献。螺纹钢总库存682.85万吨，环比下降15.78万吨，其中厂库下降6.33万吨、社库下降9.45万吨。

值得注意的是，社会库存虽然较上周有所下降，但较上月同期仍增加3.16万吨，表明库存绝对水平仍处于相对高位。

分品种库存变化出现分化：螺纹钢、线材、热轧板卷库存均呈下降趋势，而冷轧板卷和中厚板库存则小幅增加。冷轧板卷总库存164.09万吨，环比增加1.12万吨；中厚板总库存191.01万吨，环比增加1.02万吨。

3. 需求端：表需回落，建材板材走势分化

本周五大品种周消费量为820.59万吨，环比下降1.8%。其中：建材消费环比增0.2%，呈现边际回暖迹象；板材消费环比降2.8%，表现相对疲弱。

本周五大品种表观消费呈现建材板材分化的局面。螺纹钢需求有所回暖，主要受益于华东地区需求逐渐恢复，叠加部分区域台风影响减弱后需求的回补。

相比之下，板材需求仍然偏弱，冷轧和中厚板库存的累积也从侧面印证了板材终端需求的不足。

从成交量来看，全国建筑钢材成交量整体表现平平，市场投机需求一般，下游按需采购为主。唐山调坯型钢成交环比下降38%，显示需求端依旧疲软。

4. 利润与成本：钢厂盈利持续承压

当前钢厂利润状况不容乐观。电弧炉平均利润为-92元/吨，谷电利润虽转正至11元，但整体仍处于亏损区间。钢厂盈利率小幅回升至34%，钢坯亏损幅度有所收窄。

原料端方面，双焦价格持续上涨，挤压钢厂利润空间。焦炭仍有提涨预期，市场已在传闻第二轮提涨。铁水日均产量238.2万吨，环比微增0.17万吨，但铁矿港口库存1.7422亿吨仍处高位。整体来看，碳元素偏紧、铁元素偏松的原料格局仍在延续。

综合当前基本面及多方机构观点，随着高温天气逐步消退，下游工地施工有望加快，需求边际回升，下周钢材价格预计将呈现震荡偏强的运行格局，但上涨空间有限。

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