昨日国内钢材市场价格偏强运行，唐山迁安地区钢坯出厂价稳定在3040元/吨，成交相对平稳，下游以按需采购为主，零星投机需求有所释放，有商家反馈出货量较上周五多出几百吨。

目前供需基本面仍处双弱格局，短期需求并未出现超季节性的恶化，焦煤带来的成本支撑仍较坚挺，但现货上涨持续性仍有待验证。淡季因素下，市场资源消化反馈一般，整体需求维持低位运行。

近两日钢市虽无显著趋势性行情，但走势并不疲弱，主要源于焦炭连续提涨，相关盘面再度走强并创出一年来新高。然而6月进入下半场，行情核心逻辑面临切换。

此前由煤矿事故引发的煤焦供给错配及成本单边上涨行情已近尾声，市场正转入成本向下游传导、钢厂利润博弈的新阶段。焦炭第七轮提涨即将落地，盘面已提前兑现第八轮涨价预期，煤焦上涨动能基本出尽。

后续关注焦点转向下游成材对高价原料的消化能力，以及钢厂品种结构调整是否进一步带动高炉整体减产。相较于去年7月多地集中压产叠加重大工程开工的利好，今年粗钢前期已同比减量，政策压产力度偏弱，钢价缺乏大幅冲高的条件。

品种间呈现明显分化。煤焦单边上涨行情收尾，转为高位震荡偏强，焦炭虽创年内新高，受安监管控和迎峰度夏补库支撑底部扎实，但后续复产预期压制上行空间。

钢材进入传统淡季，卷螺分化加剧，依托出口价差优势，卷板出口需求为板材带来韧性。铁矿石则刚需托底、涨跌两难，钢厂铁水产量高位运行，现金流尚未转负，加之此前已深度回调，暂无深跌动力。

近期钢材驱动主要来自热卷，盘面增量资金进入，钢厂接单及海外需求表现良好，使其需求结构优于螺纹钢的淡季表现。不过随着焦煤涨势放缓，煤焦与钢材走势分化在下旬或有所收敛，钢材可能小幅偏强但上行空间有限，焦炭则需警惕涨后回撤风险。

短期来看，端午前后市场行情整体偏稳，宜以区间波段交易为主。宏观方面，受美伊确认达成协议及霍尔木兹海峡预计重新开放等消息提振，全球股市走强，国内黑色及有色金属期货普遍翻红。然而南方梅雨季到来，钢材需求疲弱格局难改，钢价或难持续反弹，短期涨跌空间均不大。

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