进入6月第一周，钢材市场在多空因素的交织博弈中开局。昨天，国家统计局公布的5月制造业PMI为50%，较4月回落0.3个百分点，恰好踩在荣枯线上，反映出制造业扩张步伐明显放缓。这一数据让市场对6月用钢需求的担忧情绪有所升温。

从利空方面看，季节性因素正逐步施压。6月南方地区将全面进入梅雨季节，叠加高温天气，建筑工地施工条件明显转差，终端采购节奏放缓已成为不争的事实。

以广东为例，5月以来龙舟水集中降雨已导致工地开工率不足30%，广州建筑钢材日均成交仅1.4万吨，较4月下降超过40%，价格累计下跌80-100元/吨。

南北方走势已出现明显分化：北方因天气相对晴好价格较为抗跌，南方入梅后价格弱势下行。此外，山东、北京等地螺纹钢库存已拐头向上，热卷库存较去年同期高出近12%，板带材供需矛盾逐步显现。

不过，成本端的支撑依然强劲。5月原材料购进价格指数高达60.5%，焦炭第四轮提涨已落地，焦煤供应短期偏紧格局难以快速扭转。

截至5月29日，山西停产煤矿仍有92座，涉及产能9820万吨。与此同时，上周247家钢厂日均铁水产量冲至241万吨，创下年内新高，钢厂盈利率超过62%，生产意愿不减，对原料价格形成刚性支撑。

综合判断，本周钢材价格大概率呈现前高后低、震荡偏弱的运行格局。周初，在焦煤供应偏紧、成本支撑犹存的影响下，现货价格或表现相对坚挺。

但进入后半周，随着吕梁、长治等地停产煤矿陆续复产，蒙煤通关维持高位，原料端支撑或将减弱；同时，南方雨季对需求的拖累持续发酵，铁水产量见顶回落只是时间问题，负反馈逻辑将逐步压制价格。预计钢材库存去化将趋缓甚至转增，现货价格面临再度下跌的风险。

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