昨日国内钢市整体呈现小幅下跌态势，唐山迁安地区钢坯出厂价格下跌20元，报价为2920元/吨，螺纹钢、热卷、带钢等主要钢材品种跌幅集中在10-20元/吨。

当前临近春节假期，下游建筑工地已陆续停工放假，市场需求持续冷清，重点市场建筑钢材成交量仅为4.68万吨，创下二十多年来的罕见低位，供需失衡格局进一步凸显。

此次钢材价格下跌，主要受多重因素叠加影响。从直接诱因来看，全球贵金属价格大幅跳水引发大宗商品市场集体走弱，有色、原油等品种同步下跌。

国内沪金、沪银、碳酸锂、镍、原油、不锈钢等品种甚至出现跌停行情，其中沪银主力合约单日跌幅达17%，外盘白银截至1月31日凌晨最大跌幅更是高达36%，钢材市场受此波及被动下行。

贵金属暴跌的背后，核心是市场预期的转变。随着美国总统特朗普正式提名凯文·沃什出任下一任美联储主席，市场对美联储政策的担忧明显缓解，美元指数大幅走强，贵金属市场获利抛压集中释放，最终引发崩盘式跳水。

从金融层面分析，过度投机是此轮大宗商品波动的关键推手，此前贵金属持续大幅上涨积累了大量泡沫，此次回撤本质上是杠杆清洗、泡沫挤压的过程，追涨与提前做空者均遭受较大损失。

不过值得注意的是，钢材品种跌幅相对温和，主要得益于前期反弹幅度有限，市场长期处于温和波动状态，未聚集大量价格风险。

需求端的疲软进一步加剧了钢市压力。宏观数据显示，1月中国制造业PMI为49.3%，较上月下降0.8个百分点；建筑业商务活动指数为48.8%，下降4.0个百分点，反映出上下游行业景气度均有所回落。

其中，下游房地产市场延续低位运行，中指研究院数据显示，1月份百强房企实现销售总额1905.2亿元，同比下降18.9%，地产投资降幅扩大导致建筑钢材需求持续低迷。

而制造业开工虽相对稳定，对板材需求有一定承接作用，但临近春节假期，市场采购情绪趋于谨慎，这种承接支撑力度预计将进一步减弱。

此外，期螺大跌影响市场心态，叠加海外市场波动加剧、风险偏好下降，进一步对黑色商品市场形成压制。

钢铁原材料市场呈现分化运行态势。沙钢宣布自2026年2月3日起上调废钢价格50元/吨，对废钢市场形成一定提振。焦炭市场方面，第一轮涨价已全面落地，但此次涨价属于对原料煤前期涨幅的补涨，对原料煤价格的提振作用有限。

目前多数焦化厂维持正常生产，焦炭发运积极性较高，厂内库存处于低位水平，整体供需相对平稳。

综合来看，短期钢市走势仍受多重因素制约。节假临近，钢材需求将延续收缩态势，节前供需压力有所加大，市场情绪偏弱，预计钢材价格将维持震荡偏弱运行。

不过，当前钢材市场低估值特征明显，且缺乏炒作条件，长期在低位窄幅运行，未积累重大风险，不存在大幅下跌的基础。

同时，春节前现货市场的稳定将对盘面形成“稳定器”作用，基差不会出现大幅偏离。后续随着交易所连续采取降温防风险措施，市场强平现象缓解、浮筹逐步清洗后，有望逐步回归平稳。

整体而言，目前黑色商品仍是金属市场中风险相对较小的板块，尤其是钢材品种，无需过度担忧。

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