上周国内钢材价格呈现冲高回落态势。截至8月3日，全国主要城市20mm三级抗震螺纹钢均价3395元，周环比下跌76元/吨；8.0mmHPB300高线均价3562元，周环比下跌63元/吨 。热卷、中板、带钢、型材、管材等价格也以下跌调整为主。

上周247家钢厂高炉炼铁产能利用率90.24%，环比减少0.57个百分点，日均铁水产量环比下降1.52万吨至240.71万吨，但高炉开工率仍维持在83.46%高位 。

与此同时，全国电弧炉钢厂盈利数量占比超50%，促使电弧炉平均产能利用率环比上升1.56个百分点，平均开工率环比上升2.18个百分点，电弧炉钢厂日均粗钢产量环比增加2.81% 。

整体来看，虽然高炉铁水产量有小幅下降，但电弧炉增产明显，且钢厂因盈利状况尚可，主动减产意愿较低。

部分前期减产的钢厂还有复产计划，如后期复产落实，钢材供应将进一步增加。此外，板材市场新增产线投产，也将对市场供应造成压力。

需求端，房地产行业深度调整仍在持续，2025年上半年新开工同比降幅超20%，市场预期悲观，开发商拿地和开工意愿低迷，导致建筑钢材在地产领域的需求大幅萎缩。

尽管近期有一些房地产政策调整，但从实际情况来看，短期内难以扭转需求下行的趋势。

在地方政府化债背景下，财政偏紧，基建资金到位情况不及预期，新开工项目数量偏少，更多是完工项目，对建筑钢材的新增需求拉动不足。不过，7月专项债未完成计划，进入8月基建投资或有一定支撑，但力度有待观察。

7月制造业PMI回落至49.3%，新订单指数下降0.8个百分点，制造业用钢需求承压。制造业中部分行业如家电、汽车等对板材的需求表现相对稳定，部分生产企业品种钢订单充足，整体来看制造业需求也面临一定压力。

夏季高温、多雨及台风等极端天气频繁，严重影响建筑工地施工进度，工人作业效率降低，项目施工时间减少，使得建筑钢材需求进入季节性淡季，短期内需求难以放量。

库存端，本周五大钢材品种供应量环比增加1.8%，而表观需求环比下降2.3%，导致厂库与社库出现明显累积。螺纹钢社会库存攀升至413.6万吨，月环比大幅上升11%，反映下游企业需求承接力不足 。

成本端，铁矿石市场震荡下调，虽然铁水仍处高位对铁矿石有一定需求支撑，但随着供应预期增加，价格上涨动力不足。

焦炭价格第五轮提涨即将落地，钢厂开工率高企对焦炭有一定刚需，成本端对焦炭价格有一定支撑。

综合来看，钢材需求淡季叠加成本端松动 ，基本面存在走弱的趋势。预计本周钢材市场或弱势震荡，钢材价格小幅下跌概率较大，下跌幅度预计在30-60元/吨之间。

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