随着焦煤价格再次冲高回落，焦炭价格第六轮提涨落地，黑色系大宗商品市场狂热情绪开始逐步降温，短期从宏观预期炒作回归建筑钢材需求疲软的基本面。

昨天钢联公布的螺纹钢需求大幅下降20.9万吨至189.94万吨；热卷需求增加8.5万吨至314.75万吨，同比去年增加16.2万吨；五大品种钢材需求下降14.7万吨至831.02万吨，同比去年增加22.7万吨。

需求端继续维持建筑钢材需求减少，板材需求增加的格局，与近期国内高温多雨天气有很大的关系。

据百年建筑调研，本周全国水泥出库量260.8万吨，环比下降1.3%，基建水泥直供量环比下降1.2%；混凝土发运量为138.1万方，环比增加1.46%；样本建筑工地资金到位率为58.77%，周环比上升0.27个百分点，整体建筑下游需求喜忧参半。

此外，本周日均铁水产量小幅增加0.3万吨至240.66万吨，表现依然强劲，钢厂对钢铁原材料的需求继续维持高位。

宏观方面，2025年超长期特别国债支持设备更新的1880亿元投资补助资金已下达完毕，支持工业、能源电力、交通运输、物流等行业约8400个项目，带动总投资超过1万亿元。

从本周产销存数据看，平平淡淡，库存压力有所增加，但远低于去年同期，因此影响近期钢材价格走势的依然是宏观面的反内卷和成本端的焦煤，预计下周还将呈现区间震荡行情，等待需求端和宏观面的变化。

当前黑色系大宗商品还是跟着焦煤在波动，从1328元回落后，昨日夜盘有所企稳，焦煤能不能在1200元左右保持稳定成为市场关注的焦点。

焦煤基本面和宏观面是支撑得住这个价位的，需求端铁水产量淡季保持240万吨的高位，宏观面反内卷和重大活动限产呼之欲出，但这些因素都被大幅上涨的走势所兑现，最后盘面还得看主力资金的动向。

综合来看，钢材市场情绪从乐观转为谨慎，交投活跃度不佳，钢贸商销售受阻，小幅下调现货价格。

本周钢材市场整体库存压力依旧不大。大部分商家认为在维持当前较低库存水平状态下，短期内钢材价格将小幅下跌，但向下调整空间有限。

盘面螺纹钢、热卷等黑色系大宗商品仍然会受到焦煤的影响，尚未完全稳定下来，但大幅下跌尚不充分，耐心等待跌势企稳，从中期来看，钢材价格上涨趋势依然没有改变。

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