昨天，钢材市场整体呈现降温态势，期现价格同步回落，各主要钢材品种及原料价格均有不同程度下跌，期货市场波动更为剧烈，与此同时，月底多重重要事件也将对钢市产生影响。

从现货市场来看，各钢材品种价格普跌。热卷市场普遍下跌40-70元，螺纹钢大部分市场下跌20-40元，少数市场跌幅达到50-60元，冷轧、中板、带钢也未能幸免。

与上周五相比，具体市场的跌幅更为明显，上海热卷市场降60元左右，唐山带钢降80-90元。

原料价格同样出现回落调整，28日临汾市场炼焦煤部分煤种价格下跌，古县中硫主焦竞拍成交下跌90元/吨，尧都区高硫主焦报价1050元/吨，跌30元/吨；铁矿石、唐山钢坯也有所回落，只有焦炭发起第四轮提涨。

期货盘面下降幅度相对于现货更大。随着大商所出手对焦煤品种开始限仓，焦煤等品种应声而下，其中焦煤主力合约当日流出资金达31.85亿。自28日夜盘开始，跌停板从11%变为14%，下一个跌停价格为1032。若继续向下，还会拖累螺纹、热卷的价格。

从暴涨到暴跌，不难看出资金在其中推波助澜，过程惊心动魄。假设焦煤、焦炭再一个跌停，基于原料的影响，螺纹、热卷有可能再跌3%左右，但现实情况更为复杂，会受到更多因素扰动。

临近月底，多方面因素对钢市的影响显得尤为重要。31日，国家统计局将发布采购经理人指数月度报告，此前6月份制造业PMI环比上升0.2个百分点，但仍处在枯荣线之下，在反内卷整治下，此次PMI有望提升。

此外，中美第三轮经贸谈判正在进行，很快会有谈判结果。外界预测，如果情况乐观，美国可能取消今年2月向中国征收的20%芬太尼关税，但维持10％的对等关税，再加上特朗普第一任期加征的关税，美国对华加征的总体关税至少是30%。

如果情况不乐观，特朗普可能不愿一次性取消芬太尼关税，8月12日之后的关税率也可能达到近40%。目前美国已通过欧洲和日本的谈判结果对华施压，美国小跟班韩国又在热卷和不锈钢上对华反倾销，出口局势存在不确定性。

总体而言，进入7月底、8月初，市场可谓多事之秋。即便8月份钢价仍有相对上涨的空间，但走势不会像7月份那样流畅，难以出现连续性的反弹行情。

从当前情况来看，钢市处于上涨后的正常回调行情。一方面受制于焦煤、焦炭盘面节奏影响，另一方面需要钢材现货市场消化此前的涨幅。任何商品，一旦涨势过快过热，总会出现矫正。需要指出的是，这一轮行情中，螺纹和热卷等钢材品种虽有合理涨价的成分，但过程中容易受到焦煤这种投机性更强的品种带偏节奏，很多时候是被动调整。

因此，焦煤、焦炭是否会再出现跌停以及跌到什么程度，都会影响到螺纹、热卷回落的空间。

不过，钢材价格当前的抗跌性较强，洗掉浮筹之后会趋于稳定，再加上现货成本上涨，也会制约钢价下行的幅度。

8月国内供需矛盾不会快速加剧，但库存会逐渐累积，国内价格底部抬升，上涨空间有限。市场未来有望形成预期有弹性、现实有韧性的结构。

如果反内卷等相关政策持续推进，8月和9月份钢材价格上行趋势仍将延续，具体表现为进二退一，螺旋式上升态势。

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