6月初，螺纹钢周产量环比下降7万吨至218万吨，长流程产能利用率触及53.5%的行业冰点；反观热卷产量逆势增产9万吨至329万吨，产能利用率高达84%。

为什么出现这种情况？其一、螺纹钢需求预期不及热卷等板材，钢厂把大部分铁水分配给板材；其二、热卷等板材生产利润好于螺纹钢，华东地区热卷吨钢毛利为100到120元，而螺纹钢只有80元左右。

供应端的分化，造成这样一个结果：五大钢材品种总库存虽处三年低位，但品种分化加剧。螺纹钢库存570万吨，周下降10万吨，热卷库存周增加7.8万吨，冷轧板和中厚板累库加速。

下半年，美国将对家电等用钢产品加征50%关税，房地产新开工面积还处于下降通道。工业和地产市场仍然在压力下前行，特别是家电进入淡季排产开始回落，汽车也进入季节性淡季，如果汽车行业因价格战出现减产，那么，对于钢铁行业来说是不好的消息。

需求端压力较大压制住钢材价格，导致重心不断下移。叠加钢材市场淡季来临，钢贸商以出货为主，市场成交冷清。

上周螺纹钢周度需求为219.98万吨，环比下降9.04万吨，持续回落并处于近八年以来同期最低，同比降幅3.14%。

与此同时，国内水泥出库量和混凝土发运量同样走弱，最新值环比分别下降6.8%和12.6%，均创下近年来同期最低水平，相较去年同期分别下降21.4%和11.5%，主要原因是房地产施工面积和新开工面积的不断下滑。

当前，钢材市场已切换至传统淡季，淡季特征开始显现，其中，华南地区因降雨库存增加，华东地区也进入梅雨季，后续需求仍难摆脱弱势态势。

钢铁原材料价格反弹受限，加速行业出清。焦炭市场中，焦企产能利用率高，但钢厂采购谨慎，按需采购为主，焦煤和焦炭价格反弹难以持续。

铁矿石市场，巴西、澳大利亚等主流矿山发运稳定，国内港口库存攀升、疏港量不足，供需矛盾逐步显现 ，而且废钢价格随成材下跌，进一步压制铁矿石涨价空间。

目前钢材价格横盘了近10个交易日，时间上调整进入尾声，钢价能否继续反弹，还需要强有力的外力作用。

我们认为横久必跌这一规律，在淡季钢材市场或许会再度出现，操作上以谨慎为宜。

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