从上周铁水产量大幅增加5.67万吨至236.26万吨的数据来看，至少说明第一钢厂手中的订单还不错，第二也说明钢厂也意识到库存偏低需要适量增加库存。

当然从市场角度来看，成本支撑或许要开始慢慢转强，而且当前钢厂的原材料库存铁矿石、焦炭和废钢均处于近几年的低位，钢厂再降原料库存的动力在慢慢消失。

从钢厂利润的角度看，其实是不利于当前钢材市场的，去年钢厂亏损150到200元，今年利润一直维持在100元以上，螺纹钢有100到120元，热卷120元到150元的利润。利润的反转导致钢厂更多的选择在盘面兑现当前利润，市场压力还是蛮大的。

从库存角度看，上周五大钢材品种总库存1788.09万吨，环比下降2.3%，同比下降26.5%，延续去库趋势但速度分化。

螺纹钢总库存837万吨，环比下降16.78万吨，厂库、社库双降，但去库速度慢于往年同期，低库存对价格形成短期支撑。

热卷总库存409.90万吨，环比降6.32万吨，但厂库增1.53万吨，社库降7.85万吨，显示出口压力下钢厂库存向社会转移，后续去库持续性存疑。

与去年同期相比，当前低库存更多反映去年下半年以来钢厂和钢贸商主动降库策略，而不是什么需求强劲。

目前来看钢材市场走强的条件需要两个条件：一是库存拐点确认，这个已经在3月中旬已经提前开始去库；二是宏观利好从预期转为现实，当前看还没有实物工作量还没有出现大幅增加的迹象，市场也在翘首以盼，至于预期转为现实的强度，我认为不会太强，也不会太弱，总体看属于中性偏强。

那么，对应二季度钢材市场不会太强，也不会太弱，总体看属于中性偏强。如果粗钢压减政策如果在二季度落地，对于成材来说，确实会产生较大的向上推动力。当前来看落地时间不明，钢厂仍以市场化生产为主，总体产能控制得还不错。

对于本周钢材市场我们怎么看？上周四和周五有部分钢厂限制低价销售，也不允许代理商低于规定的价格卖货。钢厂挺价行为很明显。

从供给端看，上周钢厂利润有所改善，高炉和电炉开工率均有一定程度提升，产量小幅增加。但部分品种库存下降速缓慢，不符合旺季来临的特征。

地产的复苏进程依旧缓慢，新开工项目太少，对钢材的消耗有限；基建项目虽稳步推进，但由于资金传导存在一定时间差，对钢材需求的拉动还没有完全释放。

四月份钢材市场处于对宏观预期证实还是证伪的关键阶段，我们预测会高于目前的市场悲观预期，下周进入也是清明节前的一周，有部分备货需求释放，而且下周天气不错，总体来下周钢材市场将偏强运行。

但是，目前的市场情绪和外围的影响很大，市场还是处于不稳定状态，所以兄弟们还是要做好库存管理，不盲目悲观也不盲目乐观。

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