从五大钢材品种基本面情况来看，供应端钢厂控制产量意图明显、需求端受到热卷等板材需求韧性的支撑、库存端处于有历史数据记录以来的最低水平，可以说今年春节后钢材市场基本面情况好于去年。

本周日均铁水产量明显增加2.99万吨至228.44万吨，根据排产计划，元宵节后钢厂复产节奏将加快。预计2月底日均铁水产量将攀升至230万吨以上。从近几年来的市场表现来看，当日均铁水产量超过230万吨时，钢材市场往往出现供给过剩压力。

从昨天中午钢联公布的产销存数据来看，螺纹钢基本面是好于去年同期的，本周产量小幅增加6.13万吨至183.8万吨，产量还是处于近五年同期的最低水平。

本周螺纹钢需求增加45.38万吨至131.55万吨，需求在连续六周下降后，由降转增，拐点比去年同期提前一周时间，而且需求量比去年同期高2万吨，处于近四年以来的最高水平。

从节前的螺纹钢总库存数据来看，今年只有去年的一半，653万吨，去年是1281万吨，并且到3月初累库到1340万吨，今年预计累库不会超过900万吨。

本周螺纹钢钢厂和社会库存均有所增加，但增幅明显放缓，本周增加52.25万吨至705.38万吨，还是处于历史低位。

总体来看，螺纹钢供应端将有所增加、需求端拐点提前出现、库存端压力不大，2月份在春储需求的支撑下，基本面要好于去年同期。但是市场真正走强还是要等待2月底和3月份需求逐步恢复和两会宏观预期带动市场转向。

热卷方面，春节前后需求端内需和外需均表现不错，内需主要还是受到两新政策的支持，据调研显示，选择元宵节后复工的家电和汽车企业比例分别达到40%和20%，同比增加20-30个百分点。

出口端，热卷出口保持价格竞争力。1月上旬，中国与越南的热卷价差比1月初扩大80元/吨至402元/吨。据调研显示，目前钢厂及贸易商2-3月钢材出口订单与1月持平，出口需求给热卷带来有力支撑。

当然热卷供应同样也比较强劲，预计2月热卷周均产量预计比1月增加10万吨，达到324万吨。本周热卷周产量环比增加0.70万吨至324.13万吨，显著高于过去三年同期水平。此外，部分钢厂计划春节后复产，推动2月热卷周均产量接近2024年以来的峰值。

热卷的库存与去年基本持平，截至1月31日热卷总库存累库25万吨至414.33万吨，与去年农历同期水平基本一致。

热卷需求由降转增的拐点本周也出现了，本周热卷需求增加3.04万吨至298.41万吨，远高于过去三年的需求，比去年同期高出近30万吨。

从热卷的基本面来看，供应端产量将维持在高水平、需求端内需和外需均有支撑、库存压力开始显现，总体来看热卷基本面属于中性偏强，现货市场表现将会强于螺纹钢。

通过上述基本面分析，今年不管是螺纹钢也好，热卷也好，五大钢材品种也好，在库存处于低位的情况下，需求有提前发力的迹象，这与各地提前抓经济、上项目有一定的关系，总体来看，基本面好于去年，现在困扰市场的不是需求，也不是库存，而是太平洋对面的宏观不确定性。

目前影响市场行情波动仍在于资本对宏观所做出的反应，而又有节后相对健康的基本面做支撑，在一定时间内，仍难以形成持续的下跌行情。目前现货市场还没完全恢复，限制了现货资源的消化，社库累积有所加快，但随着市场交投的陆续恢复，采购需求也会增加，进而对行情进一步形成支撑。

螺纹钢盘面价格虽然短期3400位置有一定压力，但只要继续回涨，仍有再向上空间。短线参考价格运行区间，3320-3400，本周若收在3360之上仍不宜看空。

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