昨晚钢联公布的本周日均铁水产量环比增加0.97万吨至225.45万吨，连续两周小幅增加，与去年同期相比也增加了2.16万吨。

本周新增9座高炉复产，3座检修，因此造成铁水产量继续增加，按照钢材检修计划来看，春节后两周钢厂高炉复产增多，预计到2月底，日均铁水产量将增加到230万吨以上。

随着焦炭第七轮提降落地，钢材市场对于春节前后负反馈的担忧再起。但是，从本周日均铁矿石产量来看，钢厂热卷等板材订单支撑着需求端，作为供应端的铁水产量给钢铁原材料需求带来较大支撑，市场出现负反馈的概率很低。

下面来分析一下昨天下午公布的本周产销存数据，螺纹钢产量连续第五周减少，厂库由降转增，社库连续第四周增加，表需连续第五周减少。

本周螺纹钢需求季节性大幅下降68.24万吨至116.91万吨，上周185.15万吨，近年同期水平为：2024年185.32万吨，2023年57.07万吨，2022年147.62万吨。

本周螺纹钢总库存为483.21万吨，上周为425.99万吨，本周累库57.22万吨，上周累库8.14万吨。近年同期表现为：2024年累库41.57万吨，2023年累库194.47万吨，2022年累库45.63万吨。

本周螺纹钢产量下降19.16万吨至174.13万吨，产量连续五周下降的原因，一是钢厂螺纹钢产线更多的转向需求较好的热卷板材，二是短流程钢厂逐步停产放假所导致的。

建筑钢材市场产量、钢厂库存、社会库存继续维持在历史低位，低产量、低需求、低库存特征愈发明显，基本面情况说不上好，也说不上坏，属于中性。

预计节后随着短流程钢厂的复产，螺纹钢产量将迅速增加，此外，冬储大规模在节后展开，也会导致库存迅速累积，但是，预计需求无法快速放量，春节后螺纹钢市场供需矛盾也将逐步显现。

热卷方面，产量增加2.45万吨至322.64万吨，进一步创出近5个月以来的新高。需求量也是季节性大幅减少11.09万吨至302.56万吨，继续维持在近年同期的表需高位。

热卷钢厂库存小幅增加0.7万吨至79.55万吨，钢厂库存处于近5年同期的低位，而社会库存大增19.38万吨至336.51万吨，处于近5年同期的低位。

从热卷数据和铁水分配情况来看，热卷的基本面是好于近几年同期水平的，由于出口订单不错，加上预计春节后制造业工厂复产速度较快，节后热卷需求会快速恢复，这对于整个钢材市场来说，是一个重要的支撑力量。

本周五大品种钢材总库存量1253.30万吨，环比增101.81万吨。其中，钢厂库存量377.54万吨，环比增22.71万吨；社会库存量875.76万吨，环比增79.10万吨。属于季节性累库，而且大幅低于去年同期的1500万吨，基本面中性偏强。

从目前来看，现货市场基本处于稳定状态。预计本周结束后，下周钢贸商基本停止报价，市场的波动主要来自于盘面，以及跟盘面比较紧的钢坯等品种。

尽管节前钢材市场处于季节性供需双弱的局面，但通过对产量与库存等关键数据的综合性、系统性分析，我们发现正月十五以后钢材价格具备一定的上涨条件。

一方面，当前钢材市场供给压力相对有限，这得益于前期低库存以及部分钢厂基于市场形势做出的减产决策。

另一方面，钢厂凭借其在资源调配与销售策略制定上的专业能力，能够灵活应对市场变化，确保自身经营的稳健性。而去年以来能活下来的钢贸商，已经具备非常强的抗压韧性。

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