昨天下午，钢联公布了本周的产销存数据，可以说是基本面支撑着目前的钢材市场，数据不错，但愿能够延续到春节后，甚至是三月份。

先来看产量数据，随着短流程钢厂逐步停工放假，螺纹钢产量继续下降6.12万吨至193.29万吨，螺纹钢产量连续第四周减少，去年产量为232万吨，同比减少近39万吨。

产量连续下降，也导致了钢厂库存继续处于去库状态，而社会库存和总库存增加8万吨是由于部分钢贸商冬储所导致的。

本周螺纹钢总库存为425.99万吨，上周为417.85万吨，本周累库8.14万吨，上周累库9.36万吨。近年同期表现为：2024年累库16.62万吨，2023年累库95.76万吨，2022年累库19.57万吨。

通过数据我们发现，今年的累库速率和强度是历年同期最低的，从库存绝对数量看，去年同期螺纹钢库存总量达700万吨。

第一还是钢厂一惯性的控制产量、控制库存的策略所带来的结果；第二是今年冬储没有大规模展开所导致的，截至到昨天，只有25家钢厂公布了冬储政策，看来今年的春储倒是值得期待的。

从需求端来看，虽然周需求下降4.9万吨至185.15万吨，但是，需求还超过了去年同期，今年的需求韧性确实不错。从库存比来看，去年同期是16天，今年只有11天，库存低是一个原因，需求不错也是原因之一。

这一周的热卷数据可以说给我们带来了惊喜，随着12月份检修钢厂纷纷在1月中旬复产，热卷产量本周大增16.3万吨至320.19万吨，远超去年至今的315万吨的全年平均产量，320万吨产量已经处于近几年以来的高产量水平。

与此同时，热卷本周需求大增12.55万吨至313.65万吨。在下游制造业企业开始停工放假的情况下，外需支撑着热卷需求的大幅增长。

当前国内长流程大厂出口价格与海外主流钢厂出口价格再度出现15-25美金价差，离岸报价约在460-465美元之间。

热卷钢厂库存虽然增加4.84万吨至237.58万吨，但还处于近五年来的低位。热卷总库存增加6.54万吨至316.43万吨，累库趋势明显，压力主要在社会库存一端。随着需求量大幅增加，热卷库销比下降，而且低于去年和前年同期水平。

从2月份的情况看，最大的支撑是年后补库动能增强。而最大的风险则是美元走强，对于短期大宗商品商品承压。对于2月份整个市场预期则会呈现偏强格局。

五大钢材品种需求本周环比增加13.1万吨至804.91万吨，低于去年同期的840.6万吨，但农历同比是增加的。总库存1151.49万吨增加19.1万吨，去年同期是1392.8万吨，大幅下降241万吨，降幅高达17.3%。

从螺纹钢和热卷基本面来看非常不错，还是没有压力。即使是市场预期将会累库，但是对比去年同期水平，仍然难以超过去年同期。

从去年4季度以来，已经看到钢厂供应端在跟随需求做出积极调整，尤其是长材和板材的结构性调整，而且电炉钢厂进入1月中旬后普遍停产，以及出口形势良好的情况下，供应压力也并没有出现。

接近春节，钢材现货市场的流通量是越来越低，而且大部分的钢贸商都没有库存，没有开始冬储，在多数钢贸商手里没货的情况下市场保持强势，而且钢厂的挺价态度比较坚决，此外，冬储价格也比较高，没有给到出低于市场的价格，甚至高于市场价。

还有十多天就要过年了，市场带着良好的基本面进入到农历新年，螺纹钢和五大钢材品种库存均处于近10年来的较低水平，螺纹钢、热卷、冷轧的库销比都低于去年同期，而螺纹钢和热卷的需求超过了去年同期。

需求韧性是原因之一，而钢厂控制产量和库存才是最主要的原因。

黑色系大宗商品期货方面，在钢厂和部分钢贸商开始放假、市场交易规模缩量的情况下，资本拉动黑色系大宗商品容易形成价格空涨。如果节前上冲过快，反而会透支春节后的向上空间和节奏。〔众钢网观点，仅供参考〕

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