今日黑色表现强劲，尤其是在全球股市大面积下跌，甚至局部地区暴跌的情况下，表现出在商品中为数不多的上涨行情，实属难得。盘面螺纹、热卷已经连涨4天。

本周市场的压力还是来自于旧国标螺纹钢的抛售，据测算，还有将近600万旧国标螺纹钢库存压制住市场价格的回升。

随着日均铁水产量的大幅下滑，上周下降2.99万吨至236.62万吨。预计接下来铁水产量将进入一个短暂的下降周期。铁水产量将在8月底拐头，但是在8月上中旬铁水产量将是一个下降周期。

预计本周铁水产量降幅继续扩大，8月份日均铁水产量低点降至232万吨/天附近。

铁矿石、焦炭和废钢需求将在8月底前逐步减少。当前铁矿石市场面临的基本面情况是，美元指数现实和预期均将走弱、8月上中旬铁水产量下降、1.53亿吨偏高的库存。

焦炭和焦煤是面对基本面情况是，山西焦煤矿开工率提升到88%以上、蒙煤进口量预期增加27%以上、钢厂继续对焦炭提降，落地两轮，预计本周还会有一轮。

废钢市场面对基本面情况是，电炉钢厂大面积停工停产，开工率不足三成，铁水性价比依然比废钢高，高炉钢厂减少废钢使用，废钢需求量减少了20%以上，7月份以来，沙钢已经连续三次下调废钢采购价格，累计下调150元/吨。

铁矿石在美元指数现实和预期同时变弱，焦炭在焦煤供应增加的影响下，原材料价格短期内弱势下跌的概率加大，钢材成本下降对于钢材价格的支撑减弱。

美国降息对铁矿石的影响是两个方面的：一是美元指数走弱的利空影响，二是资金宽松带来的利多影响，总体来看，美国降息对铁矿石，以及钢铁产业链是利大于弊。

成材方面，8月上旬钢材需求继续维持低迷状态，旧标螺纹钢抛售压力仍在，也波及到其他钢材品种热卷库存连续小幅回升，而且还有越南发起的反倾销调查，不管是螺纹钢，还是热卷，基本面情况都不太好。

目前钢厂生产螺纹钢亏损250元/吨，热轧卷板60元/吨，钢厂盈利率降至6.5%，创下9年来最低记录。

大面积亏损之下多家钢厂选择控制产量和控制销量，增加检修降低产量，尤其是螺纹钢等建筑钢材的产量来稳定钢材现货价格。

据统计，截止上周末，超过45家钢厂启动了检修计划，时间多集中在7月下旬至8月底，共计影响建筑钢材产量超过400万吨，日产量将减少15万吨左右。

据钢联数据显示，截至8月1日当周，螺纹钢产量下降18.94万吨至197.75万吨，热卷产量下降4.76万吨至323.45万吨，五大钢材品种总产量下降31.42万吨至844.06万吨。

不难发现，螺纹钢产量降幅最为明显，当前产量不但显著低于过去五年同期水平，也已经下降到了今年春节假期的超低水平。

预计螺纹产量将加速下降22.8万吨至175万吨，或创年内新低，今年螺纹产量最低点为2024年2月23日螺纹产量192万吨。

从钢厂检修信息看，轧线检修明显多于高炉检修数量。一方面由于此前螺纹钢需求持续下降；另一方面也因为新老国标螺纹钢切换问题，旧标减少或者停止生产等缘故，导致螺纹轧线检修较多。

此外，高炉的亏损幅度小于螺纹，高炉减产力度慢于螺纹轧线导致钢坯库存增加，为后期螺纹供应快速恢复埋下伏笔。

我在直播间多次说过，今年下半年不要指望螺纹钢需求有大的提升，原因就在于缺新项目、缺资金。

截至8月1日地方债发行进度不足50%，落后往年同期20%左右，基建对钢材需求的拉动作用短期难以形成。

地产投资持续低迷，上半年新开工面积下降24%，也继续影响着建筑钢材需求。截至8月1日，螺纹钢累计需求量比去年同期下降19%，拖累钢材总需求量同比下降4%左右。

在螺纹钢需求无法增长的情况下，钢厂只有通过主动减产来稳定价格。今年夏天的减产与往年有点不同，今年是结构性减产。

7月中旬开始，华东地区钢材市场面对巨大的旧国标螺纹钢库存压力，钢贸商不得不选择低价抛售，并拖垮了整个钢铁产业链各大产品。

与此同时，大量铁水流向热卷，导致热卷出现连续小幅累库，我们许多会员朋友很担心，其实，今年4月份以来，热卷一直保持着高库存、高需求和高产量。

目前数据显示八月仅有三条热卷产线检修。本周周产量下降5万吨至323万吨，仍高于年内均值319万吨。

高供应压力下，热卷库存绝对量均创下近20周新高，库销比也创下五一假期后新高。目前热卷社库压力较大，华南地区部分热卷仓库库存已超过其容纳极限，可能出现表外库存增加。

当前也是制造业淡季，热卷累库比较正常，随着9月份旺季到来，热卷需求还会创出新的历史高点，高需求可以支撑高库存，不必多虑。

热卷等板材类直接和间接出口增长的势头不会在一两年内停下脚步，随着美联储降息周期到来，全球资金宽松局面会出现，也将助力我国钢材的直接出口和间接出口。

目前，钢材市场交易的逻辑还是基本面，需求无法提升制约了钢材市场向上的空间，前面说了，还是钱的问题。

什么时候旧国标螺纹钢库存压力才能得到缓解？按照目前的库销比为23天来看，预计8月中旬以后三分之二的旧国标螺纹钢将被市场消化掉。

届时，新国标螺纹钢将占据市场销售的大部分份额，没有了旧国标螺纹钢的压力，叠加钢厂减产导致的供给减少，8月中旬以后建筑钢材市场将扭转颓势。

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