铁矿石方面，当前铁矿石市场受9月海外降息释放流动性，以及传统需求旺季到来钢材复产预期影响。目前铁矿石港口库存依旧在高位震荡，并未形成趋势性去库。

专项债发行进度虽持续提升，但资金下沉速度依旧缓慢。在降息预期被计价后，市场会对旺季需求进行验证，若旺季需求被证伪，铁矿石可能继续回归弱势。

受到美国利率高企的制约，国内也不敢大幅降息。而这次美国降息落地后，全球或再次进入宽松的货币环境，大宗商品估值有望继续修复。

铁矿石基本面的主要拖累点，铁水产量或于本周见底后迎来阶段性回升。进入9月，旺季即将来临，建材厂复产已提上日程，根据调研，螺纹钢产量本周起将企稳回升，9月或回升至200万吨/周水平，预计领先于铁水产量拐点率先回升，对于铁矿石具有一定的支撑。

9月份旺季需求是否可以转好仍有待验证，若旺季需求预期被证伪，或有引发新一轮负反馈的可能性。反弹第一目标位800元

废钢方面，这两天，各地钢厂积极采购废钢，但因前期废钢市场快速坍塌，导致多数场地库存出现亏损，废钢贸易商捂货待涨，另外废钢资源流通依旧偏紧，基地库存整体亦偏低。钢厂今日废钢到货只有27.3万吨，仍处于极低位置。

目前钢厂废钢消耗量也下滑到了今年以来的低点，全国钢厂废钢日耗量35.25万吨，环比减少8.44%。不过需求下降幅度还是明显小于供应幅度下降幅度的，因此导致了废钢供需出现缺口。

现在废钢贸易商在纠结，钢厂还有没有继续上调废钢价格的可能？手里的库存该不该出？

近期，钢材需求有小幅改善的迹象，但改善力度并不大，尤其是部分电炉钢厂反馈目前生产螺纹实际上还是亏损，采废用废也比较谨慎，对于废钢的打压可能性还有。

但市场对于金九银十旺季预期仍有期盼，成品端短期向上或向下空间均有限，虽然废钢资源偏紧，还是建议废钢贸易商保持有利就出的策略，可以趁涨价适当出货，逢低价货源也可以适量买入，注意观察临近金九旺季的情况下，成品钢材的需求情况。

焦煤和焦炭方面，昨日国内焦炭市场第七轮开始博弈。内蒙古个别地区焦企对国标二级、三级焦炭分别提涨100元/吨。当前焦企仍有小幅限产现象。

近期市场悲观情绪有所改善。下游钢厂和焦化厂出现了部分补库需求，而下游库存偏低，补库需求或阶段性的改善供需结构。

下游钢厂库存717万吨，环比增加11万吨，仍维持低位；下游焦化企业库存802万吨，环比下降8万吨，历史低位水平附近。

下游补库行为或缓解供给端的压力，但供给压力持续改善需要看到上游减产或下游持续复产，而现在这两方面均没有看到明确的信号。

钢厂焦炭产量相对稳定，主因在于钢厂焦炭库存太低，本周库存仅537万吨，而焦企库存不到47万吨。上下游库存均不算高，其基本面要比焦煤好。本轮焦炭已经提降6轮，市场情绪边际好转，提降难度增加，提涨空间也相对有限。

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