本轮反弹的原因这里总结一下，应该有以下四个：

一是对两个半月钢材价格大幅下跌后的反弹修正，跌幅高达800元以上，反弹300元-400元其实很正常；

二是对新旧国标切换导致螺纹钢大幅下跌的修正，目前面临的问题是旧国标不能注册仓单，新国标资源又不够交割，多头有逼仓行为；

三是昨日彭博社的小作文，国家将允许地方政府利用专项债收购存量房，为房地产市场释放5000亿左右的资金，也减少了房地产市场的供给压力；

四是钢材需求明显好转，金九银十预期以及下游企业补库，近期市场成交明显好于8月上中旬。随着废钢、铁矿石价格的回涨，钢材市场需求的放大，负反馈行情的逻辑不复存在。

资金方面，从8月以来的实际发行量来看，新增专项债已发行4148亿元，占8月计划发行量的87%左右，超过7月85%左右。

供给方面，根据检修计划来看，本周钢厂由于亏损而检修减产数量继续增加，8月高炉检修共影响铁水产量407万吨，环比7月大幅提升，预计8月底铁水产量或将有进一步走低的空间。

需求方面，9月份施工旺季即将到来，螺纹钢需求环比增加是大概率事情。

热卷需求最坏的时间段已经过去，需求恢复性增长期即将到来。前期螺卷差一度下降到只有20元，极端的不正常，接下来热卷将有一个修复螺卷差的行情，将要比螺纹钢变现的更强势。

总体来说，随着原料不断让利，钢厂利润见底，此轮负反馈进入尾声，在未来1-2周铁水见底后，此轮负反馈或将彻底结束。目前，参考螺纹钢价格向上端有平电成本3350元左右，供给增加的压力，向下有钢材市场需求旺季拐点的支撑。

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