4月23日全国建筑钢材成交量总计115231吨，日环比减16.73%，周环比减20.97%。看到这个成交量，不知道你们是怎么想的，反正我认为钢材价格即将进入下跌时间，至于跌到哪里？还看钢铁原材料能不能一起参与负反馈了！

今日钢市总体偏弱运行为主，盘面尾盘加速回落，最终小幅收跌，现货跌幅有限，但螺纹、热卷、带钢、钢坯等多个品种都出现了大面积微降10-20元的情况。市场成交一般，终端需求少，华南多雨对物流、成交造成较大影响。整体去库速度变慢，市场情绪转弱，价格逐步向下承压。

今日黑色大宗商品市场，热卷、焦炭、焦煤、铁矿石和螺纹钢仍处于资金流出状态，从资金流向看，短线资金继续获利出走，在失去资金支撑的情况下，各品种都呈现弱势调整。

3月份钢材市场下跌行情的核心逻辑，就是在于此前宏观政策传导至产业后出现的需求问题，集中反映在了螺纹钢这个品种上。

基于此，预判后市的逻辑重心，还是要放在政策影响下的地产、政策影响下的基建这两大因素上来，去判断能否看到增量、能否，而资金显然也在继续锚定这一逻辑。这也就不难理解为什么近期发改委对基建6月份开工表态后，市场这么兴奋。

铁矿石方面，一季度，钢厂产量同比去年偏低，但库存表现却同比去年更高，需求整体下滑明显，钢厂为了应对高产量可能引发的销售压力，在利润没有明显扩张，而且需求无显著增量的情况下，控制炉料端到货，直接导致铁矿石在钢厂端形成了明显的主动去库存效应。

目前钢厂还是以钢需采购为主，目前看除了5月1日节前的季节性补库，暂未看到钢厂继续主动做库存的动作，近期反弹过程中铁矿石量价齐升，但拉长时间看，补库需求在未来依然只有刚需为主，投机性动能并不强。

随着钢厂现货利润修复，加上下游库存的持续下降，这也给了未来钢厂复产带来更多动能，要知道，本轮复产预期并非下游需求的持续性好转带来的，更多是钢厂库存因为低产量而维持低位。

焦煤和焦炭方面，4月份以来，黑色系大宗商品整体出现一波反弹，焦煤和焦炭表现尤为强势，从基本面情况来看，支撑焦煤和焦炭此轮上涨的主要是两个：铁水产量持续回升和钢厂补充库存，而反弹能否持续，更多的还是要关注下游钢材需求。

目前从估值端来看，焦炭盘面提前比现货上涨了3-4轮，盘面价格已经反映了对于现货涨价的预期，进一步上行估值压力增加。

焦煤也一样，盘面从低点到现在反弹300多元，对应当前焦煤仓单价格已经升水近100-150左右，从估值来看，也已经反映了现货涨价的预期。

因此当前维持煤焦想继续创出新高，需要等待现货补涨，然后盘面进一步上行的空间才相对打开。整体来看，上行驱动存在，但是估值端压力逐步显现，短期上涨难度相对较大，下跌概率加大。

从目前看，钢市趋弱运行为主，但没有出现大幅下跌，也没有出现有色板块的大幅波动，整体变化都在适度、适量的节奏内。

随着南方天气因素影响以及节前补库强度不足，市场情绪转弱，不排除仍有小幅向下调整的可能，毕竟前期反弹上涨的资金因素，以及去库因素都在消失。

不过，下调幅度依然有限，节前不会有太大风险。现在还谈不到成本坍塌的问题，钢铁原料负反馈或许会在五一长假后才会到来。

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