4月18日，唐山迁安普方坯资源出厂含税上调30，报3490。全国建筑钢材成交量总计155039吨，日环比减14.38%，周环比减15.5%。

今日钢市总体偏强运行，价格重心继续上移。期钢冲高后有一定回落，现货多地涨势下午开始放缓，螺纹和热卷涨30-70元为主，冷轧系总体涨幅有限，今日才开始相对明显的补涨，不过也在20元左右。从成交上看，昨日上涨后出货较好，今天市场恐高情绪明显，出货量下降。

今日黑色系中，截至下午收盘，焦煤有资金流入，焦炭、铁矿石、热卷和螺纹均有资金流出；从资金流向看，短线资金获利出走，缺少资金的追捧，各品种未能继续拔高。日内来看，原料端涨势见缓，成材端区间波动，后期重点关注铁矿石的表现。

从下午公布的钢联五大材产销存数据看，螺纹钢产量较快增长，周产量217.87万吨，增加7.92万吨，为春节以来最快增幅，随着螺纹钢出厂价格和市场价格连续上涨，本周现货价格涨幅已经高达80元/吨，电炉钢厂和高炉钢厂全面盈利，预计接下来螺纹钢产量增速还将加快。

与此同时，螺纹钢周需求量却意外减少5.01万吨，为281.58万吨，一边是增产，一边是需求减少，导致去库速度明显低于上周，本周螺纹钢库存减少63.71万吨，为1014.79万吨。上周去库速度超过76万吨。我们认为，螺纹钢基本面由良好开始转向中性。

再来看看热卷，周度产量322.15万吨，增加1.82万吨；周度需求325.46万吨，减少2.14万吨；库存量为417.86万吨，减少2.31万吨。

钢厂利润方面，依据现阶段热卷与螺纹钢的生产利润分析，热卷利润仍具有一定优势。截至4月17日螺纹2410合约盘面利润79.7元，热卷2410合约盘面利润130.7元。

今年以来，热卷利润始终高于螺纹钢，导致钢厂更多的产能分配到热卷等工业用材，热卷产量和库存一直维持在高位，本周热卷产量小幅增加，需求和库存小幅减少，热卷出口和国内需求韧性很强，随着钢铁原材料价格的上涨，对热卷成本端支撑也比较强，总体来看，热卷基本面四平八稳，价格方面还会继续跟随铁矿石和螺纹钢波动。

本周五大材总体处于去库阶段，总库存减少99.14万吨，为2034.04万吨，总需求也减少了4.61万吨，可能也预示着金三银四消费旺季即将结束。

目前的行情可以看做是由钢厂3月下旬以来控产发动的，整个钢铁产业链都会为之受益。以2021年为例，当钢厂自律行为加强后，不仅不会损失市场份额，还会提高钢厂的毛利率。2021年铁矿石价格从高点的1500元/吨到最低时跌破600元/吨，跌幅60%；而同期的螺纹钢价格跌幅只有20%。当年钢厂毛利率高达500元以上。

这种行情会不会在2024年重演呢？众钢网认为，只要钢厂保持谨慎的经营策略，不盲目扩产，包括螺纹钢、热卷在内的众多钢材品种起码不会再现今年3月份的悲剧了。去年年底那种疯狂生产的局面，钢厂自己想起都有后怕。

目前，国务院组织的钢铁行业产能摸底工作正在进行中，我们也看到了钢厂不敢贸然提产的原因就在于此，当然，铁矿石和焦炭市场最担心的是控产会不会落地，可以肯定的是今年控产会更严格，从今年过去的4个月的铁水产量大家也看到了一些端倪。

与2023年不同的是，在3月召开的两个重要会议上，明确提出了2024年的能耗同比要降低2.5%，钢铁行业是国内最大的碳排放大户，这样钢厂肯定会把产能转向更赚钱的板材，而不是建筑钢材等低附加值产品。

因此，我们就看到了3月下旬以来螺纹钢等建筑钢材品种供给大幅减量，昨天，甚至有部分钢厂因为供给不足而封库的现象，不得不引起我们高度重视，今天下午我们会对钢联公布的本周产销存数据进行分析，如果和钢谷网的差不多，螺纹钢需大于供局面就会坐实。下午会第一时间发分析给会员朋友们。

下半年宏观面的利好，昨天发改委一位副主任透露的，2024年先发行1万亿元超长期特别国债。以及今天将组织召开全国2023年增发国债项目实施推进电视电话会议，推动所有增发国债项目于今年6月底前开工建设。

昨天接到太多会员朋友的微信咨询了，虽然都进行了回复，但今天在这里还是统一回复一下，我们看似轰轰烈烈的反弹还在进行过程中，但是，也不要提醒自己注意保持库存，保持仓位，鱼只吃鱼肉，鱼头和鱼尾有骨头和刺。

风险点在于以下几个方面：铁矿石马上要进入900元高位，也就是进入我们常说的泡沫区间；焦煤没有大幅上涨的基础；螺纹钢上升的高度也将面临短流程电炉钢厂复产的压制，3750到3800之间有阻力；目前好一点的就是废钢，短流程钢厂要复产了，还有涨价空间。

4月份以来，建筑钢材和制造业用钢需求还算可以，接下来我们将密切关注短流程钢厂和其他长流程钢厂的复产情况，五一前影响不大。但过了五一，钢厂复产的增量或将成为压制钢材价格的主要力量。

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