白糖不具备大跌条件，下调仅仅是暂时的，多单仍可继续参与

　　进口问题无法解决，未来面临夏季消费和双节备货两个季节性旺季，市场对三季度国储糖政策落地预期较强，叠加外盘受巴西供应打压，使远期不确定性因素较多，市场表现谨慎。随着巴西出口供应顺畅，丰产预期逐渐兑现，供应端对糖价的驱动边际减弱，叠加做多资金需要获利离场，因此，海外糖价出现回调下落。不过从中长期来看，厄尔尼诺现象使新榨季全球供应收紧预期增强，食糖供应缺口或进一步加大，糖价不具备大跌条件，下调仅仅是暂时的并且空间有限，多单仍可继续参与。

　　螺纹政策利好构成支撑，维持震荡偏多交易

　　上周螺纹钢价格在几项利好政策下，持续走高，一定程度上能看出市场信心受到提振。在供应端螺纹钢周度产量继续小幅下滑，随着钢厂利润修复，螺纹钢产量或 出现回升。需求端下游采购尚可，厂内库存与社会库存继续下滑，市场对需求淡季的弱预 期继续改善。最后在市场仍在期待更大的刺激政策对于钢价仍构成支撑，因此晨先建议整体操作思路以做多为主。

　　沪铜经济政策提振，还有反弹空间，继续多单布局

　　沪铜近期呈现强势反弹格局，价格回升至68000元/吨以上。目前沪铜的低库存+高基差格局进一步持续，使得沪铜成为了一个被资金相对多配的品种。而沪铜的低库存主要还是在于传统领域需求的韧性，比如空调，加上新兴领域需求的强劲。目前市场还在期待近期国内出台一揽子经济政策来提振下半年的经济，如果这种预期后续逐步兑现，沪铜还有反弹空间，继续多单布局。

　　PTA难以延续涨势，依旧以做空思路为主

　　供应方面，周内PTA共五套装置存在变动情况，其中四套装置重启，一套装置停车检修，周内产量较上周相比有所提升，PTA市场供应明显增加；需求方面，聚酯开工率继续提升至90%并维持高位运行，对PTA的需求增加，但下游加弹、织造工厂开工率小幅下降，纺织服装行业进入淡季，新订单不足，逐步对织造环节形成负反馈，市场情绪反复或致油价波动较大，难以延续涨势，依旧以做空思路为主。

　　甲醇后续走势依旧不为乐观，背靠压力空单可继续布局

　　上周国内甲醇市场港口与内地分化。随着高温天气来临，成本面煤炭价格存在企稳迹象，但需求面未有明显改善，市场信心依旧不足，下游及贸易商按需采购为主，为保证出货，内地厂家持续下调报价；沿海地区受部分时间段封航影响，整体卸货速度一般，整体提货量尚可，价格表现坚挺。因此甲醇后续走势依旧不为乐观，背靠压力空单可继续布局。

　　棕榈受厄尔尼诺现象影响，受到资金热捧走势表现将偏强

　　上个交易周国内期货市场油脂油料板块表现亮眼。其中，棕榈油期价上周五领涨日间盘，并刷新近一个月以来新高，菜油、豆油跟涨。今年至少有84%的可能性发生中等以上强度的厄尔尼诺现象，而这将导致马来西亚及印尼棕榈油产区出现干旱，减少棕榈油产量，在减产预期下，处于较低估值的棕榈油受到资金热捧，走势表现将偏强，因此晨先建议棕榈多单需重点关注。

　　棉花中长期基本面偏好，建议逢低建仓多单

　　棉花自一波强势的拉升之后，上周维持高位窄幅震荡走势。预计棉花种植成本高且预计产量减少幅度较大，市场将关注点放在面积减少及天气炒作上面，棉花大趋势上偏强走势。而较低的新疆库棉花量也对棉花上涨也有推动作用，郑棉在6月上涨可能更多由资金推动，棉花中长期基本面偏好，新棉上市时期轧花厂抢购等因素预期仍在远月，此时提前大涨或过早发动，建议逢低建仓多单。

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