今日钢市总体小幅下降，多个钢种跌幅10-20元居多，热卷个别市场小幅回涨10元，强于螺纹。总体上，市场继续偏弱调整，只是幅度有限。少数市场处于补跌状态，总体成交一般，终端仅按需采购。

本周，唐山主流样本钢厂平均铁水不含税成本为2999元/吨，平均钢坯含税成本3852元/吨，周环比上调17元/吨，与12月13日普方坯出厂价格3650元/吨相比，钢厂平均亏损202元/吨。

12月13日，重点钢材市场建筑钢材成交10.81万吨，环比减少26.8%。大雪纷飞，销量创下今年来的新低，也不足为奇。

12月13日，40家独立电弧炉建筑钢材钢厂平均成本为3991元/吨，日环比持平。平均利润为69元/吨，谷电利润为167元/吨，日环比下降1元/吨。

本周，钢材总库存量1298.13万吨，环比增加0.28万吨。其中，钢厂库存量430.11万吨，环比增加7.3万吨；社会库存量868.02万吨，环比减少7.02万吨。

本周，五大钢材品种周消费量降幅1.0%。其中建材消费环比增幅0.5%，板材消费环比降幅2.0%。五大品种表观消费除线材和中厚板，其余品种环比均有一定下降，表需整体下降幅度较为明显。

美联储主席鲍威尔：降息已开始进入视野，决策者正在思考和讨论何时降息合适并且暗示明年降息三次，下降75个基点。虽然鲍威尔一如既往地拒绝宣布抗通胀取得胜利，但相较以往的打太极，他毫不含糊地表现出了鸽派立场，这推动美股三大指数持续走高，道指创下历史新高。随着强势美元时代的落幕，明年铁矿石回调压力极大。

昨天公布的11月的金融数据比较差，金融机构贷款余额、社会融资存量增速分别较上月-0.1%、0.1%，政府债券新增维持高位，企业中长期贷款同比略降，居民中长期贷款同比略升。11月金融数据显示，货币增速创近两年新低，新增社融和贷款略低于市场预期，表明实体经济仍需进一步刺激。

中央经济工作会议对黑色相关性较强的表述主要有两点：其一在于地产，在加快构建房地产发展新模式的框架下，三大工程重要性提升。传统地产持续低迷，政策性地产或成为下一个托底发力点。其二则在于部分行业产能过剩的新提法，这是否会成为粗钢供给侧再一次改革的契机值得关注。

冬储心态一、现在价格人们冬储意愿不大，普遍人们心里预期价格3700以下，感觉价格降不下来了，去年的冬储价格申银是3720，今年估计也就是现在的价位了，而且银川工地项目少，厂家资源多，钢厂选择也是个问题。

冬储心态二、现货的心理价位是3700，但对于钢价能否下降至心理价位，客户认为有一定的难度，基于成本、钢厂产量，以及宏观预期来看，短期内钢价难以出现大幅下跌，还有一个，时间周期太长了，现在12月初，二月中旬过年，三月上旬都不见准能出货，可能要到三月中下旬，将近三个月的时间，风险有点大。

在昨日第三轮焦炭普遍落地后，今日又快马加鞭发起第四轮提涨，不给钢厂喘息机会，结合产地矿难、降雪，原料端价格仍然强势。消息称，受山西华晋焦煤有限责任公司沙曲一号矿事故影响，公司所属吕梁地区共10座矿井及地面施工项目接到本通知，全面停产停建停工。 10座煤矿原煤产能1800万吨。目前主产区煤矿价格有稳有涨，而且在大集团外购价上涨以及降雪补库预期增强的情况下，拉煤积极。目前的情况是，钢材现货价格跌的慢，盘面价格快速回落后，05的预期基本打成和近月平水，多空进入相持的博弈阶段。

焦炭方面，受雨雪天气影响，主产地部分高速封闭，焦炭运输效率有所下降，进一步带动钢厂采购热情，外加钢厂焦炭库存偏低，焦企出货较为顺畅，焦炭第三轮提涨全面落地。整体看焦炭需求在铁水产量维持高位的情况下维持韧性，预计短期内焦炭现货市场或仍偏强运行，但同时需要关注情绪波动所带来的升贴水行情。

焦煤方面，近期煤矿事故频发，严格的安全检查依旧影响煤炭的整体供给，焦煤产量难以完全释放，下游焦企由于焦化利润偏低和天气原因提产意愿不强，近期观望情绪较浓，考虑到冬季原料补库预期支撑焦煤需求，焦煤整体库存依旧偏低，依旧看好后续焦煤价格，短期关注宏观情绪转弱对盘面带来的冲击。

铁矿石方面，近期高炉炼铁成本上涨，对钢价有所支撑，钢企挺价意愿较强，市场观望情绪浓厚。华北地区雨雪天气不利于运输，消费即将进入消费淡季，需求进一步萎缩。目前钢材供需结构有所好转，加之原料存在冬储补库预期，因此铁矿石消费在高需求，低库存的情况下将维持较高水平。

回到基本面，北方雨雪天气影响，市场运输受限，部分区域雪量较大，工地开工受限，终端采购计划搁浅，市场信心转弱，下游钢企采买坯料操作显迟疑，盘面大幅下挫，商家询价寥寥，采购积极性不佳，但考虑到宏观利好预期仍在、成本支撑稳健、库存水平极低、钢价下方空间有限，后续关注钢材市场累库进度。主要影响因素如下：1.期螺盘面大幅下挫；2.市场信心转弱；3.淡季成交表现不佳。

从目前看，市场调整还未结束，但跌速也明显放缓。随着期现市场同步降温，宏观政策路径逐步清晰，风险的不断释放，行情下跌动力也随之减弱。市场更倾向于基本面矛盾，围绕冬储、成本、供需、库存等角度会展开多空博弈。无论是现货还是盘面，交易宜缓不宜急。

再来说一下螺纹钢，短期建筑钢材消费依旧受制于地产疲弱拖累，但是政策逆周期调节将逐步发力，未来有望持续改善建筑钢材消费。从成本端看，成本支撑依然较强。煤矿事故多发，焦煤供应依然偏紧，叠加铁矿基本面健康，钢材成本持续高位。短期受宏观情绪转弱影响，加之下游消费即将进入冬季消费淡季，随着北方地区大范围降温影响，下游季节性检修增加，消费强度和消费预期转弱，价格或有小幅回调，长期来看关注宏观经济政策落实情况和钢材供需变化。

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