上周五，央行发布了4月金融数据，新增人民币贷款和社会融资总额双双回落。数据不是很好看，许多自媒体上一片“悲观”的声音。繁杂的数据媒体上都有，大家可以自己去看，我们就不一一列举了。这里，我们只给大家梳理一下影响钢材市场的一些数据变化情况，让大家对钢材市场外部金融环境有清晰的认识也就行了。

2022年4月新增社会融资规模9102亿元，同比少增9468亿元，创下2020年疫情开始以来的单月最低值。降幅确实有点大，也大大低于市场的预期。

但是，我们要考虑两个方面原因，第一、去年中央经济工作会议提出稳增长的政策目标后，1至3月份，特别是3月份社会融资信贷数据强劲反弹，对4月份信贷挤出效应很明显，数据“难看”是有原因的。

第二、在上周央行发布的一季度货币政策执行报告中，央行将“有力扩大信贷投放”改为“合理投放贷款”，更加关注中长期贷款对经济的增长动能了。

4月份地方财政存款同比少增5367亿元，城投债方面实现净融资1429亿元，只有去年同期的61%。

今年的土拍数据，大家也都看到了，一是土地拍卖的总量大幅减少；二是各地城投公司拍走得多，财政土地收入减少，地方政府是真没钱啊。城投债发行减少，表明对地方政府隐性债务监管并未出现松动迹象。搞大规模基础设施建设，看来地方政府是难有大作为了。

4月新增人民币贷款仅为去年同期的44%，创2013年以来同期的最低值。其中，住房贷款减少605亿元，与去年同期相比分别少增4022亿元。而同期居民存款竟然比去年同期增加了8668亿元。

大家一直在说，房地产市场不景气，房子卖不出去，看了这组金融贷款数据，我们就有了非常直观的感受了。大部分人对房价、对经济的预期不好，不敢买房，相反预防性的存款大幅增加。

分析了上面三组数据，不得不说，今年初以来的第二轮大规模疫情对宏观经济的影响非常之大。关键的问题是本轮疫情影响最大的地区珠三角、京津冀、长三角都是中国经济最繁荣、最具活力的地区，也是信贷需求最强的地区。

三月中旬以来，上海以及整个长三角地区疫情防控，不仅仅对国内供应链的影响极大，而且上海作为中国的金融中心，对长三角以至对国内金融信贷活动的影响也是非常大。

今年春节后，国内钢材市场需求一直萎靡不振，在高成本的支撑下，钢材价格维持高位震荡走势，随着需求减少，供给增加，导致钢厂库存和社会库存开始出现累库迹象，最近一个月以来，钢材价格下跌趋势明显。透过央行的金融数据，对于后期钢材市场的需求，我们认为不必太过悲观。原因有两个：

一是国内房地产用钢需求减少将变为常态化。近20年来，我国的房地产市场空前繁荣，老百姓买到房子就等于赚到，居民货币杆杆率逐步升高，目前处于一个去杠杆的过程之中。但是，从美国、日本等发达国家的房地产发展经验来看，市场化的房地产市场依然稳步发展，房地产行业也不会彻底“崩塌”。

二是不能低估国家稳增长的决心和力量。4月份货币供给增速仍然保持在10%以上，显示国家稳增长的努力正在逐步发挥效力。一些经济学家说，最坏的时刻或许已经过去，我们完全赞同。预计，随着下半年疫情基本得到控制，国内钢材市场需求大幅放量不敢企望，但回归正常是必然的。

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