日本制铁公司史上四次重大合并及对钢铁企业的启示

作为国际钢铁行业的标杆性企业，日本制铁公司的发展历程可谓源远流长，前后经历了四次重大合并（三次为经营权转移的法律形式合并，以及一次非经营权转移的非法律形式合并），见图1。期间还伴随着部分业务的小型合并活动发生，最终形成了如下的股权结构特点：股权分散、集团内部持股结构复杂，以及经营特点：专注钢铁主业并开拓其他业务（如工程、化工和新材料、系统解决方案）。

图1 日本制铁公司史上四次重大合并

从图1可以看出，日本制铁史上四次重大合并是：

第1次合并（1970年）：新日铁横空出世，引领行业有序竞争；

第2次合并（2002年）：联而不合，战略软联盟转危为机；

第3次合并（2012年）：新日铁住金诞生，优势互补强强联手；

第4次合并（2019年）：多轮合并，打造日本制铁。

日本制铁在国内结盟对象主要有二类，第一类为国内大型高炉企业，例如住友金属工业、神户制钢；第二类为国内电炉企业。此外，在国外主要与高炉企业结盟，如韩国浦项、中国宝武、印度埃萨等企业。

从日本制铁史上四次重大合并可以得到如下的启示：日本制铁兼并重组的成功经验是采取先联盟，再适时合并的方式。相对于传统的合并模式，战略软联盟主要存在两个鲜明的特点：第一，联而不合，企业在法律上仍然具有独立地位，经营完全自主；第二，成员企业相互交叉持股，并且加强在生产、技术、销售等方面的合作。如果两个型钢铁企业直接合并，会面临整合时的重重困难。(鞍钢经济发展研究院)