【热点概览】

美联储维持联邦基金利率不变 未来政策调整对我国跨境资本流动影响总体可控

北京时间7月29日凌晨，备受投资者关注的美联储货币政策委员会公布利率决议，维持联邦基金利率目标区间在0%-0.25%不变。同时，美联储重申将保持每月1200亿美元的资产购买计划不变，并实时评估经济表现直至美国经济取得实时性进展。

交通银行金融研究中心首席研究员唐建伟在接受《证券日报》记者采访时认为，此利率决议符合预期。虽然本次议息会议未公布季度经济报告和未来政策预期的点阵图，但根据本次美联储议息会议声明及美联储主席鲍威尔的会后讲话，可以看出美联储对当前美国经济表示乐观，并已开始正式考虑削减购债规模。但由于美联储并未在声明中公布任何明确决定，故做出决策仍需要一定时间，预计美联储最快将在8月份的全球央行年会或9月份的美联储议息会议上开启削减购债的正式议题，而实际行动则可能会在今年年底或明年年初展开。

楼市价格增长过快住建部约谈五城市

7月29日，住房和城乡建设部副部长倪虹约谈银川、徐州、金华、泉州、惠州5个城市政府负责同志，要求坚决贯彻落实党中央、国务院决策部署，坚持房子是用来住的、不是用来炒的定位，不把房地产作为短期刺激经济的手段，切实履行城市主体责任，针对上半年房地产市场出现的新情况、新问题，加大调控和监管力度，促进房地产市场平稳健康发展。

此次约谈5城原因，则是今年上半年银川、徐州、金华、泉州、惠州5个城市新建商品住宅销售价格和住宅用地价格增长过快，市场预期不稳，引起社会广泛关注。根据国家统计局数据显示，上半年银川新建住房价格连续6个月上涨，其中，5月与6月分别环比上涨1%、0.8%，6月同比上涨高达11.2%，仅低于广州同比涨幅。徐州方面，4、5、6月新建住房价格环比分别上涨0.9%、0.7%和0.7%。其他三地趋势也类似。

资本市场对外开放加快 红利惠及实体经济

7月28日，证监会核准高盛高华证券通过子公司从事另类投资业务（限于参与科创板、创业板跟投）。同在7月份，高盛高华证券变更业务范围申请刚刚获批，增加证券经纪、证券投资咨询、证券自营、代销金融产品业务。

今年以来，资本市场对外开放迈向纵深。7月份，证监会党委举行的理论中心组（扩大）学习会提出，要提高实现更高水平对外开放的本领，继续稳步推进资本市场制度型双向开放，统筹好开放与防范风险的关系。

【钢铁行业】

发布：7月钢铁流通业PMI为49.3% 行业景气有所回升

钢铁云商平台统计发布的2021年7月份钢铁流通业PMI总指数为49.3%，比上月回升4.5个百分点。从分类指数看，构成钢铁流通业 PMI的10个分类指数9升1降，其中销售量、销售价格、总订单量、采购成本、到货速度、融资环境、企业雇员、走势判断和采购意愿9项指数上升，仅有库存水平1项指数有所下降。

上半年重点钢铁企业实现利润2268亿元 同比增长2.2倍

据中国钢铁工业协会统计数据显示，2021年1-6月，全国重点统计钢铁企业营业收入34593亿元，同比增长51.5%；营业成本30426亿元，同比增长46.9%，低于收入增幅4.6个百分点；利润总额2268亿元，同比增长2.2倍；销售利润率6.56%，同比上升3.4个百分点。截至6月末，重点统计钢铁企业资产负债率62.09%，同比下降1.23个百分点。

上半年全国不锈钢粗钢产量1624.30万吨 同比增长20.82%

据中国特钢企业协会不锈钢分会统计数据显示，2021年上半年全国不锈钢粗钢产量为1624.30万吨，与2020年同期相比增加27.99万吨，增幅达20.82%，与2020年下半年相比减少45.21万吨，降低了2.71%。其中，Cr-Ni系不锈钢产量771.16万吨，同比增加了112.16万吨，增幅为17.02%，所占份额同比下降1.54个百分点至47.48%；Cr-Mn系不锈钢产量为507.88万吨，同比增加了90.45万吨，增幅为21.67%，所占份额同比上升了0.22个百分点至31.27%；Cr系不锈钢产量为332.10万吨，同比增加了73.21万吨，增幅为28.28%，所占份额同比上升了1.19个百分点至20.45%；双相不锈钢131699吨，同比增加了40675吨，增幅达44.69%。2021年上半年进口不锈钢140.84万吨，同比增加77.20万吨，增幅达121.31%。其中，进口钢坯62.54万吨，同比增长159.32%；进口不锈钢废料2.98万吨。2021年上半年出口不锈钢218.90万吨，同比增加57.61万吨，增幅达35.72%；2021年上半年不锈钢表观消费量为1387.87万吨，同比增加270.39万吨，增幅达24.20%。

出口税政策落地 钢市迎利好 钢材利润或进一步走扩

随着国务院关税税则委员会《关于进一步调整钢铁产品出口关税的公告》（下称《公告》）在7月29日下午正式发布，近期钢市最大的悬念就此落地。

根据《公告》，为推动钢铁行业转型升级和高质量发展，国务院关税税则委员会决定，自2021年8月1日起，进一步调整部分钢铁产品出口关税。其中，高纯生铁和铬铁的出口税率分别被提高至20%和40%。

柳钢拟关停一座1500立高炉！预计影响柳州生产基地6%生铁产量

柳钢股份公告，为响应国家实施工业低碳行动和压缩粗钢产量以及广西优化钢铁工业布局，公司拟将2021年6月4日披露的《关于公司拟向控股子公司置换产能的提示性公告》中的置换产能方案修改为淘汰产能方案，计划于近期将设备老化的一座1500立方米高炉等相关设施进行拆除。

公告显示，本次淘汰相关设施预计将影响公司柳州生产基地约6%的生铁产量，对公司合并口径生铁产量影响较小。

【钢市评述】

    原料方面：

    铁矿石：本周铁矿石市场外弱内强，虽普指仍在200美金震荡但是连铁走势偏弱。贸易商们心态受到打击出现分化，坚持挺价和急于甩货，导致同品种间成交价格相差很大。目前在限产影响下，钢厂利润开始反弹，但采购兴趣不高，中品溢价受到下行压力，随着中品矿的溢价下滑，海运矿价进一步下跌。除了PB粉以外，从高品到低品的所有产品，市场情绪都看空，下半年钢厂大规模减产对铁矿的总体需求产生了较大影响。矿山折扣方面，必和必拓将金布巴粉八月份折扣从7月份的0.75%扩大至6%，杨迪粉的折扣从6%扩大至10%，麦克粉8月折扣为2%。提高折扣意味着中品市场竞争加剧，匹粉、卡粉等主流粉的地位受到影响。国产矿部分周初山东安徽海南等大矿价格有大幅下调，但唐山内粉由于外地采购较多致使资源紧张价格有30元左右的上涨。山西市场仍未复产，钢企加大外矿用量或转向外地采购，使得本地有价无市。主流65资源1370成交，主流球团价格1920-1930元。云南市场昆钢8月份64价格1470元，玉昆65资源不含税1450元。预计短期矿价继续震荡偏弱运行。

    废钢：本周废钢涨跌互现。上周末限产消息余温持续下，山东一带厂家压价收货，然随着周初台风暴雨影响下，废钢市场收货加工和运输受限，钢厂到货高位下滑，部分缺货的江浙一带小厂小幅提涨30左右吸货；华北地区同样受天气影响较大，钢企普遍到货不佳，转而上调30-50补货；周中两广地区由于限电政策，个别钢厂全面停产，部分钢厂有要求今年粗钢产量不超过去年，大型国企有自发性减产，废钢需求减少，废钢价格下压50左右。整体看，当前高温淡季下，加上部分地区疫情扩散，市场废钢资源偏紧不改，贸易商有惜售心态，废钢价格尚有支撑；然随着压缩粗钢产量政策深入，以及限电政策影响下，钢厂生产需求亦有减弱。考虑当前成品钢材高位下，钢厂盈利空间尚可，加上货源偏紧支撑下，钢厂多按需采购，料下周废钢高位窄盘整整运行

    钢坯：本周全国钢坯价格震荡回稳，目前唐山风向标钢厂钢坯报5240元/吨，含税出厂。唐山市场方面，本周本地环保限产政策继续加强，周初钢铁企业禁止重型运输车辆进出厂，交通运输受限，加上季节性淡季效应影响，下游轧钢企业需求不佳，对钢坯的采购热情较低，但考虑到钢坯市场流通资源较少，钢厂坯料多自用为主，优先满足自家轧线，对外投放量较少，这对坯价上行有一定支撑作用。唐山下游独立轧钢厂27日22时至31日24时停产，钢坯需求继续走弱，且期货弱调格调明显，市场交投逐渐谨慎化，成交多集中在远期资源。考虑到在粗钢压减以及宏观利好消息偏多的局势下，坯厂下调价格意愿不强。目前唐山钢坯三大库存总计49.57万吨，较上周同期增加8.07万吨。近期高温多雨天气对市场交投影响较大，终端需求释放有限，加上环保等因素干扰，钢坯需求压力迟迟得不到有效缓解，成为制约坯价上行的主要因素，然考虑到山西、山东等主要地区受限产政策影响，焦炭供应呈现趋紧态势，矿石方面外弱内强，整体价格仍处高位，坯厂成本压力尚在，在当前钢坯流通资源依旧紧俏的前提下，预计下周唐山钢坯价格震荡偏强。

    焦炭：本周国内焦炭市场稳中偏强运行，山西地区部分焦企对焦炭价格提涨120元/吨。供应方面，山西地区部分焦企受环保因素限产20-70%，孝义地区部分焦炉已进入保温焖炉状态；山东地区因“以煤定焦”等原因，部分焦企限产预期增强，焦炭供应呈现趋紧态势。其余地区焦企目前多维持正常生产水平，出货较好，厂内库存暂时维持低位水平。需求方面，区域性钢厂减产节奏存在差异，高炉开工率有不同程度的下滑，部分钢厂对焦炭需求减少，然部分钢厂因上游焦企限产预期较强，采购心态稍有转变，对焦炭开始适当增库。港口方面，港口可售资源较少，市场询报盘一般，贸易商多持观望态度，预计短期内焦炭市场稳中偏强运行。

    生铁：本周生铁市场稳中个别调整，幅度在50-100元。本周初山西交口地区低号铸造铁成交良好，继续排队拉货，低价资源报价再度上调，铁厂生产积极性较高，但随下游补库完成、高炉复产，成交转淡，供应紧张局面缓解。西北地区炼钢铁成交尚可，报价稳定，铸造铁需求一般，议价空间增大。西南、华南地区炼钢铁需求不旺，停产检修铁厂增多。河南地区停产铁厂即将复产，山西地区停产铁厂复产时间待定。其他地区生铁市场表现不温不火，但因不少铁厂停产，整体库存不大，近日矿石价格虽有下调，但铁厂利润仍不大，商家调价意愿不高，现个别焦企再度提涨焦价，市场观望气氛渐增，预计短期生铁市场主稳个调。

    长材方面：

    建材：本周全国各地建材价格主流上涨，整体上涨幅度在30到100左右。本周受天气和高价影响，市场整体成交情况一般，多是市场内部之间交易，终端需求仍较为疲软，目前价格较高采购低迷，多按需拿货，各地钢厂在落实限产政策，本周全国库存较上周有明显下降，35城螺纹社库823.83万吨增加0.07万吨，线材社库157.02万吨减少0.91万吨，社库总库存1526.09万吨，增加1.87万吨；螺纹钢厂库309.68万吨减2.1万吨，线材厂库89.7万吨减少0.65万吨，钢厂总库存610.82万吨，减少6.06万吨；螺纹钢周度产量328.87万吨减少6.31万吨。从以上数据我们可以看出，当下钢厂确实在稳步落实限产，社库继续下降，但终端需求较弱，社会库存稳中小涨。目前期货上涨，大部分商家对后市的预期较好，原材料端：近期铁矿石走势较弱，焦炭焦煤走强较强，整体生产成本继续下降，钢厂的利润目前在不断扩大。整体来看，预计下周市场先强后弱，幅度暂看50-80。

    管材：本周管材稳中有涨，周末价格拉涨后出货不佳，但因为原料的一直拉涨，导致成本上升，利润空间缩小，价格下降不明显，调价只是为了刺激成交，限产政策一直执行，库存不断减少，价格看跌不明显。市场宏观利好，出货一般，商家挺价情绪浓厚，前半周受台风影响，华东部分地区以及河南地区出货不理想，交通受限，运输困难。这周期货拉涨明显，使得一些下游终端客户看涨心态抬头，不在持续观望，选择果断出手。唐山脚手架拉涨90，线报5180-5270，成交一般。大部分地区上游大户焊管和无缝管这周选择稳，即使原料端的不断拉涨，但考虑到是淡季，还是选择先看市场行情。由于原料端的拉涨，限产政策的执行，价格看跌不明显。预计下周管材价格持稳偏强运行。

    特钢：本周结构钢运行，主导钢厂上旬政策山东广富暂稳，沙钢上调180，淮钢、湘钢、济源、东特、元立上调50，潍钢上调100，本周周初期螺持红震荡，限产减产政策趋严，个别厂商原料告急，资源略显紧俏，所以厂家挺价情绪较浓，但是需求一直跟进不足，市场高位成交表现偏弱，中期全国受台风强降雨天气影响，疫情的管控，整体出货情况不理想，成本支撑减弱，市场倒挂现象频出，部分厂家心态看空，有弱势调整的情况。传统淡季，供需两弱，现在涨跌两难，目前市场看涨心态偏浓，预计后期结构钢市或将窄幅内震荡偏强运行。

    工业线:本周工业线材市场涨跌稳均现，震荡幅度50-200元/吨。前半周关联期货频繁上演冲高回落行情，南北方相比来看，北方商家操作意愿较强，紧跟期货调整现货价格，市场先涨后跌，但目前季节因素抑制需求释放，华东等沿海地区受台风及暴雨影响，终端需求明显转弱，投机需求亦受到影响，加之盘面转变太快，市场观望情绪明显滋生，北方个别出现毁单现象，此外，前期需求集中释放亦透支了部分需求，目前成本处于高位，部分厂商仍有倒挂销货现象。今日期螺高开提振，华东地区价格止跌企稳，华北地区价格虽小幅上行，但市场整体高位接受程度有限，商家多灵活出货。目前的利好，因多地区出台限产政策，压减粗钢产量，供应收紧预期下，给市场情绪带来一定支撑，综合以上，故预计下周价格持高位震荡走势。

    型材：本周国内型市偏强运行，幅度20-30。唐山钢坯高位5260低位5240，震荡幅度较上周有所增加。正值需求性淡季，部分地区进入暴雨天气，市场运输受限，下游整体采购情绪不高。然原料端限产减产范围逐步扩大，市场资源供应减少，商家挺价惜售心态较强。加上期货大幅走高，钢坯涨势加大，市场氛围转为乐观，厂商整体跟涨操作积极。随着北方地区钢材价格的上移，华东上海地区型市整体上涨，但由于下游需求疲软，整体成交情况表现不佳。对于后续走势，型市将趋稳整理运行。原料市场方面贸易商报价普遍下调，钢企保持自身采购节奏，多数按需采购为主。然于环保管控升级，轧钢企业多数停产，后期资源供应将有所减少，加上成本端支撑坚挺，厂商心态依旧乐观，市场成交氛围尚可。但鉴于高温多雨天气影响终端采购，预计短期型材市场将趋稳整理运行。

    扁平材方面：

    带钢：本周带钢震荡调整。其中华北主导钢厂较周初稳中涨10，华东较周初持稳，华南地区较周初涨10-20左右。目前市场基本面持续低迷，但消息面预期尚可，市场多空博弈剧烈，价格两头高中间低，主要是期货表现不佳，拖累现货上行。北方地区，窄带截止31日24时仍旧执行停限产，窄带开工率减少，可接单厂家有限，厂家降价出货意愿不强。中宽带维持20-50幅度的高位调整，近一个月以来，各地接单压减产能通知后执行效果可观，五大品种库存数据下行为主，多得益于产量的减少，因此商家对后市预期尚可，市场看涨增多致使市价居高难下。但唐山中宽带钢钢企开工率本月一直居于偏高水平，市场供给充足但需求不佳。据统计本周唐山带钢仓储库存总计49.54万吨，较上周增加2.58万吨，库存连续两周增加，市场淡季效应明显。邯郸地区雨水较为充分，终端主动减少原料及成品库存，加之下游终端当前接单依旧不畅，因此减产较多，采购量明显下降。南方地区，目前无锡与唐山价差在30元/吨，南北倒挂严重，北方资源南下受阻。目前宁波带钢库存4.61万吨，较上周增0.18万吨，较往年处于高位，但商家多看好后期市场，库存压力不大。台风“烟花”登陆江浙沪地区，港口进入封港状态，下游需求也有所受限。对于下周行情，供需方面，淡季销售不畅促使带钢库存有被动增加趋势，加上近期全国大范围高温多雨影响，呈现供大于求的不利局面；原料方面，钢坯稳坐大局，库存和限产使厂家降价意愿有限，多偏强调整；心态方面，市场对压减产能效应以及旺季来临的需求良好预期尚存，商家心态坚挺。综合来看，预计下周带钢或涨多跌少的震荡格局。

    热轧：本周全国热卷市场涨跌两难，幅度在-110-150元，截止发稿，和上周五对比，有25个城市价格出现增长，上涨幅度最大的是包头有150元价差，4个城市价格无变动，11个城市出现了下跌，其中常州下跌幅度最大为110；从地区来看，华东市场有9个城市小幅下跌，华中华南东北普遍上涨个别有下跌，具体来看：本周高温台风多雨天气席卷，华东地区阴雨天又疫情加重，下游高价成交乏力，周三过后天气放晴，终端需求略有回升，但总量依然不及预期，对市场提振作用有限。本周内唐山独立轧钢厂27日22时至31日24时停产，每日2时至9时钢铁、水泥制品企业重型货运车辆允许进厂，不允许出厂，避免运输车辆在大门口怠速停车。环保政策继续加强，叠加粗钢压减影响仍存；需求方面，市场上的需求有所好转，主要存在难以接受高价的现象，大家都买涨不买跌，商户见期货有所回落，本打算降价的商家直接停止售卖，挺价意愿都比较强烈。华中、东北和华北部分地区市场库存量较上周有所增加，投机行为较少，市场交投氛围偏淡，价格跟涨较为乏力。截止今日较上周五天津涨90报5830元/吨；上海跌30报5910；乐从涨10报5760。本周库存：本周热卷实际产量311.43万吨，较上周减少12万吨；厂内库存99.74万吨，较上周减少3.97万吨；社会库存302.68万吨，较上周增加5.38万吨。后市来看，国内钢厂8月份有许多地区限产、限电通知，加之政策导向去产能到压产量，压减粗钢产量，需求有所回缓的支撑下，故预计下周全国热轧市场或处于高位震荡调整。

    中板：本周中板市场价格整体上涨。周初报价普遍上涨，其中北方上调幅度较大，而南方区域普遍维持稳中探涨的操作，主要因本周南方多省沿海地带受台风影响，多数钢企为应对台风带来的不好影响，纷纷停工以积极应对，仓储、运输等行业也受到较大影响。周中期货市场呈现弱势回调走势，个别地区商家见状小幅回调报价以刺激需求释放，但总体成交情况未见明显好转。周尾价格以稳为主，个别小幅震荡，下游市场普遍呈现持币观望操作，前期受期货市场带动，市场报价涨幅较大，下游高位接受程度有限，成交主要集中在低位。库存方面，厂内库存78.47万吨，较上周减少0.29万吨；社会库存125万吨，较上周减少2.14万吨；总库存203.47万吨，较上周减少2.43万吨；表观需求135.37万吨，较上周减少4.05万吨，实际产量132.94万吨，较上周减少4.82万吨。因此可以看出，淡季需求持续减弱，但钢厂减产挺价，库存方面暂无压力。后期来看，随着限产消息发酵，不排除焦炭供应有收紧的可能，因此原料市场对于市场支撑力度仍存，故预计下周中厚板市场价格或将稳中震荡运行。

钢厂调价：26日玉田金州线材出厂价格上调50元；26日唐山东华建筑钢材出厂价格涨90元；26日内蒙大安建筑钢材出厂价格上调50元；26日山西立恒建材出厂价格上调50元；26日美锦建材出厂价格上调30元；26日黎城太行建材出厂价格上调30元；26日潞城兴宝建材出厂价格上调30元；27日莱钢永锋建筑钢材出厂价格上调30元；27日长钢建材出厂价格上调50元；27日包头亚新建筑钢材出厂价格上调30元；27日美锦建材出厂价格上调50元；27日山西高义建材出厂价格上调20元；27日河北东海特钢建筑钢材出厂价格上调60元；27日黎城太行建材出厂价格上调30元；28日星原建材出厂价格上调20元；28日玉田金州线材出厂价格下调20元；28日唐山东华建筑钢材出厂价格降50元；28日美锦建材出厂价格上调30元；28日九江建筑钢材出厂价格下调20元；28日敬业集团建筑钢材出厂价格下调10元；29日河北东海特钢建筑钢材出厂价格下调20元；29日玉田金州线材出厂价格上调30元；29日包头亚新建筑钢材出厂价格下调50元；30日唐山福海鑫螺纹钢出厂价格上调40元；30日山西立恒建材出厂价格上调30元；30日包头亚新建筑钢材出厂价格上调20元；30日内蒙大安建筑钢材出厂价格上调20元；30日星原建材出厂价格上调50元；30日河北东海特钢建筑钢材出厂价格上调40元；

钢厂检修：中天钢铁于7月28日对550立1#高炉闷炉，预计影响铁水产量5万吨/月；福建三宝钢铁从2021年8月1日对3条棒线和1条带钢线进行轮流检修，日均影响产量0.35万吨，复产时间待定；永钢计划于8月15日-8月30日对电炉检修，预计影响特种钢产量2万吨；福建三钢闽光于2021年8月2日对中厚板轧机进行检修，预计检修结束时间为2021年8月14号，预计检修影响日均产量0.33万吨左右；受电力紧张因素制约，成实（512厂）实施错峰生产，大邑基地产量明显缩减，线盘日减600吨，螺纹钢日减800吨；因2#450m3小高炉生产不顺，四川德胜后期计划开展检修，复产时间待定，日均产量减少1800吨；

钢厂动态：高度重视 抓细抓实 | 淮钢公司级技能大赛来了；鞍钢集团首套钢铁渣智能检测系统在攀钢上线；产销研协同，打造宝钢汽车板核心竞争力；建龙阿钢轧钢厂集控试车一次成功；重庆钢铁7月27日对1780mm热连轧薄板生产线进行检修，预计检修时间4天，日均影响热轧卷板产量1万吨，共影响产量4万吨左右；重庆钢铁计划于8月中旬对4100mm中厚板进行检修，预计检修时间16天，复产时间待定，日均影响产量0.55万吨；莱钢特钢8月15日开始检修，预计检修20天，影响130-310mm的大棒材4-5w吨；沙钢：创新再突破 奋进正当时；通钢钢材成功供货中韩产业园医疗器械项目；优秀！建龙北满特钢非调质钢产品“上新”啦！；宝钢德盛8月高铬采购价敲定；2021年上半年中国不锈钢产量同比增长20.82%至1624.30万吨；中国宝武欧冶链金再生钢铁原料循环利用产业园项目落户梨城；梅山钢铁：稳控运行能力，打好成本基础；河钢技术造“大块头”铸“工业心脏”；柳钢集团铁运外发装车创历史新高；太钢天管上半年产量营收均创历史最好水平 为纳入碳市场做足准备；中钢国际与建龙西钢强强联合，打造双高棒示范项目；鞍钢集团“十四五”强势开局！；宝武环科携手华润水泥控股共同打造矿粉行业生产标杆；马钢交材车轮产品服务高原“复兴号”纪实；酒钢上半年交出亮丽经营成绩单。

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