●行情：需求渐行渐弱，钢价震荡走低

●供给：限产不及预期，供给处于高位

●需求：淡季效应明显，库存止降回升

●成本：原料高位震荡，成本支撑较强

●宏观：宏观保供稳价，炒作受到限制

●综合观点：本月国内钢材市场进入传统需求淡季，在需求端，随着工地集中开工告一段落，叠加高温多雨天气的影响，钢材终端需求整体走弱。在供应端，限产效果并未显现，国内粗钢产量保持高位，供应端未见缩减，供需此消彼长，自六月中旬起，国内钢材库存拐点出现。与此同时，政策面屡屡发声，相关部委加强管控，打击钢材市场投机炒作，导致黑色系期货高位回落，也对现货行情带来负面影响。6月份，国内钢材价格呈震荡下行走势，与我们上个月的预测报告趋势基本吻合。回顾来看，国内钢材价格自5月中旬见顶之后，出现了两波下调，分别是5月下旬的“触低”，以及6月中旬的“摸高”，价格波动区间收窄，成本支撑的力度趋强。进入七月后，市场行情仍然存在变数。一方面，长江中下游地区将陆续出梅，但高温酷暑天气影响施工，需求端暂难放量，而资金偏紧状况会有缓解；另一方面，生产成本居高不下，钢厂利润受到压制，生产积极性会有下降，后期供应端压力或有放缓。因此，在供需两端双向趋弱态势下，国内钢材价格还将维持震荡格局。值得注意的是，后期国际因素变数较大，铁矿石等大宗商品价格存在回落的风险，一旦原料价格下跌，成本支撑的重心就会下移。总体来看，经历了6月份的震荡回调后，需求力度和原料价格走势将决定现货价格的波动，我们对于2021年7月份国内钢材价格走势判断为：供需转弱，价格承压。

行情回顾：6月钢价震荡下滑

一、 行情回顾篇

2021年6月份国内钢材价格震荡下行，截止6月25日，钢材指数收在5090，较上月末下跌180。

回顾6月份，国内钢材价格行情进入震荡模式，价格冲高后回落。具体来看，上旬，在需求释放以及资本市场炒作的提振下，国内建筑钢价迎来修复性上涨；中旬，价格推高到月内高点，随后需求端快速转弱，与此同时，粗钢产量再创新高，国内建材库存拐点正式出现，现货价格迅速回调；下旬，随着投机资金的撤离，黑色系商品期货出现调整，加之临近半年度资金紧缺，市场价格进一步下跌。

二、供给分析篇

1、国内钢材库存现状分析

监测库存数据显示，截至6月25日，国内主要钢材品种库存总量为1468.71万吨，较5月末上升31.1吨，增幅2.2%，较去年同期增加23.36万吨，增幅1.6%。其中螺纹、线材、热轧、冷轧、中板库存分别为780.23万吨、164.14万吨、276.34万吨、120.64万吨和127.36万吨。本月国内五大钢材品种，除线材库存下降、冷轧库存变化不大外，其他品种库存皆有不同程度的上升，其中螺纹钢、热卷增幅较为明显。

据数据分析，6月份，国内终端需求表现低迷，各地成交量环比5月大幅下降。同时，限产执行力度不及预期，供给压力不降反增。在供强需弱影响下，自本月中旬开始，国内钢材市场重新进入累库周期。进入七月后，终端需求暂难放大，而供给端不确定因素较多，产量会有波动，根据历史情况，预计库存还会有所增加。

2、国内钢材供给现状分析

据中国钢铁工业协会统计数据显示，2021年6月中旬，重点统计钢铁企业共生产粗钢2395.38万吨、生铁2066.11万吨、钢材2284.76万吨。本旬平均日产，粗钢239.54万吨，环比增长2.57%、同比增长15.99%；生铁206.61万吨，环比增长2.16%、同比增长12.60%；钢材228.48万吨，环比增长3.80%、同比增长18.05%。

3、国内钢材进出口现状分析

据海关总署数据显示，5月份我国钢材出口增速放缓。具体来看，2021年5月份，我国出口钢材527万吨，同比增长19.8%，环比下降33.9%。1-5月累计出口钢材3092万吨，同比增长23.7%。5月份，我国进口钢材121万吨，同比下降5.8%，环比增长2.7%。1-5月累计进口钢材610万吨，同比增长11.6%。

5月我国进口铁矿砂及其精矿8979.0万吨，同比增长3.2%;1-5月我国累计进口铁矿砂及其精矿47176.5万吨，同比增长6.0%。

5月我国进口煤及褐煤2104.0万吨，同比下降4.6%;1-5月我国累计进口煤及褐煤11116.6万吨，同比下降25.2%。

4、下月钢材供给预期

6月份国内钢厂生产积极性高涨，重点企业粗钢日均产量再度上升；进入下旬后，随着钢价回调，钢厂主动限产情况增多，供给压力出现减轻。进入七月后， 在碳达峰、碳中和背景下，钢铁行业控产能、减产量等工作将继续全面展开，预计钢厂减产、检修等现象增多，进而缓解市场供给压力。我们预计七月份国内建材供给压力或有减轻。

三、需求形势篇

1、钢材销量走势分析

6月份，国内终端需求整体回落，具体来看：上半月，前期积压的需求集中释放，整体成交表现尚可；下半月，随着高温多雨天气来临，加上终端用户资金偏紧，成交表现清淡。进入7月后，预计需求偏弱的状况暂难改变，一旦整体销量继续下滑，将会对建材价格走势带来拖累。

四、成本分析篇

1、原材料成本分析

6月份，原料价格高位震荡，上涨为主。根据西本新干线监测数据，截止6月25日，唐山地区普碳方坯出厂价格4840元/吨，较上月末价格下跌160元/吨；江苏地区废钢价格为3640元/吨，较上月末上涨150元/吨；山西地区二级焦炭价格为2560元/吨，较上月末价格下跌120元/吨；唐山地区65-66品味干基铁精粉价格为1540元/吨，较上月末上涨110元/吨；普氏62%铁矿石指数为214.9美元/吨，较上月末上涨16.15美元/吨。

相对现货的震荡回调，本月原料价格走势坚挺，成本重心上移，对成材价格有较强支撑作用。

2、下月钢材成本预期

铁矿石顶部形态显现，后期震荡回调是大概率事件；焦炭受供应端收紧预期，价格易涨难跌；废钢需求受电炉钢影响，价格或有调整。综合来看，预计7月份国内钢材成本将小幅走低，但空间不会太大。

五、宏观信息篇

1、我国多地重大项目建设步伐提速

临近二季度末，多地重大项目建设步伐日渐提速。从各地公开披露信息来看，高技术制造业等产业投资成为各地投资重点。除了产业投资，基建投资仍是地方投资主要方向。近期，成渝都市圈、上海、海南、浙江等多地综合交通发展“十四五”施工图陆续出炉，数万亿元项目将上马，铁路与轨道交通建设热度不减，机场等海空枢纽投资力度也将加大。

2、国家发改委促大宗商品保供稳价

近日，国家发改委价格司与市场监管总局价监竞争局派出多个联合工作组，赴有关省市就大宗商品保供稳价问题进行调查。在监管发力的同时，相关储备物资也蓄势待发，将悉数投放市场。通过一系列“降温”措施，过热的大宗商品价格也开始呈现不同程度的回落。

3、地方版碳达峰路线图渐明

在“2030年前实现碳达峰，2060年前实现碳中和”的目标下，地方版碳达峰路线图正加速浮出水面。浙江省日前印发《浙江省碳达峰碳中和科技创新行动方案》，提出具体的技术路线图和行动计划，抢抓碳达峰碳中和技术制高点，到2025年和2030年，高质量支撑浙江省先后实现碳达峰和碳中和。《经济参考报》记者了解到，已有上海、北京、天津、河北、山西等十余省市提出在今年内出台碳排放达峰行动相关方案。从各地已披露的碳达峰方案设计思路来看，加大能耗“双控”工作力度仍是重头戏。

六、国际市场篇

根据统计的数据显示，6月份国际螺纹钢涨跌互现。

2021年5月全球64个纳入世界钢铁协会统计国家的粗钢产量为1.744亿吨，同比提高16.5%。其中：中国粗钢产量为9950万吨，同比增6.6%；印度产量为920万吨，同比增46.9%；日本产量为840万吨，同比增42.2%；美国产量为720万吨，同比增47.6%；俄罗斯预估产量为660万吨，同比增14%；韩国预估产量为600万吨，同比增10.5%；德国预估产量为350万吨，同比增35.5%；土耳其产量为320万吨，同比增42.4%；巴西产量为320万吨，同比增40.1%；伊朗预估产量为260万吨，同比增7.7%。

七、综合观点篇

本月国内钢材市场进入传统需求淡季，在需求端，随着工地集中开工告一段落，叠加高温多雨天气的影响，钢材终端需求整体走弱。在供应端，限产效果并未显现，国内粗钢产量保持高位，供应端未见缩减，供需此消彼长，自六月中旬起，国内钢材库存拐点出现。与此同时，政策面屡屡发声，相关部委加强管控，打击钢材市场投机炒作，导致黑色系期货高位回落，也对现货行情带来负面影响。6月份，国内钢材价格呈震荡下行走势，与我们上个月的预测报告趋势基本吻合。回顾来看，国内钢材价格自5月中旬见顶之后，出现了两波下调，分别是5月下旬的“触低”，以及6月中旬的“摸高”，价格波动区间收窄，成本支撑的力度趋强。进入七月后，市场行情仍然存在变数。一方面，长江中下游地区将陆续出梅，但高温酷暑天气影响施工，需求端暂难放量，而资金偏紧状况会有缓解；另一方面，生产成本居高不下，钢厂利润受到压制，生产积极性会有下降，后期供应端压力或有放缓。因此，在供需两端双向趋弱态势下，国内钢材价格还将维持震荡格局。值得注意的是，后期国际因素变数较大，铁矿石等大宗商品价格存在回落的风险，一旦原料价格下跌，成本支撑的重心就会下移。总体来看，经历了6月份的震荡回调后，需求力度和原料价格走势将决定现货价格的波动，我们对于2021年7月份国内钢材价格走势判断为：供需转弱，价格承压。[文]西本新干线特邀评论员

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