本周焦炭基本面小结

　　价格方面，截至2021 年11 月5 日，汾渭CCI 吕梁准一级冶金焦报3860 元/吨，周环比下降200 元/吨。CCI 日照准一级冶金焦报3850 元/吨，周环比下降400 元/吨。钢厂第一轮降价基本落地，幅度为200 元/吨。本周焦炭市场弱稳运行，在政府控价措施影响下，原料煤价格大幅回落，焦炭成本支撑乏力，部分焦企恐慌性抛货增加，同时中间投机环节几无需求，焦企厂内库存继续呈现小幅累库状态，且出货压力较大，加之钢厂高炉停限产增多，焦炭刚需继续承压下行，短期焦炭供需两弱。

　　生产方面，焦炭第一轮降价后弱稳运行，各地受采暖季以及环保限产影响，焦企开工均存在一定程度限产，但考虑秋冬季保供压力，部分焦企限产有所松动。随着近期国家控价力度不断升级，冶金煤价格亦同步大幅走低，焦炭成本支撑趋弱利润好转，另外焦企出货情况仍不理想，厂内库存继续累积，尤其中西部地区累库压力较大，部分焦企表示降价后降库效果仍不理想，对后市普遍持悲观态度，预计焦炭市场面临较大的下行压力。

　　钢厂方面，钢厂高炉开工继续回落，受环保、天气以及冬奥会等因素影响，部分区域钢厂限产力度进一步加强，焦炭刚需持续承压走低，钢厂多有控制合理库存，按需采购为主，同时成材利润急剧下滑甚至亏损叠加厂内出货较差，钢厂打压原料价格意愿较强。整体看焦炭市场供需两弱，在限产导致焦炭刚需转弱以及焦企累库的情况下，钢厂对焦炭多持看降预期。

　　港口方面，港口方面，受冶金煤价格大幅走低以及产地落实提降影响，市场恐慌情绪加剧，叠加采暖季限产逐步加码，焦炭刚需面临较大的下行压力，同时港口价格倒挂，贸易商几无采购集港意愿，且出货积极较高，多有低价抛货意愿，目前港口部分准一级冶金焦现汇含税报价降至3850 元/吨左右，短期内仍有继续走低的可能性。

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