回顾与展望

　　上周ZC2201合约震荡盘整，收于975，上周涨幅0%，振幅18.8%。市场价格中，港口与坑口价格跌幅减缓，盘面基差水平明显收窄。

　　从供给角度看，主产区坑口煤价稳中有降，各大煤企加快兑现降价保供承诺，供应相较前期增加，但受疫情影响，整体作业效率降低。内蒙方面，部分矿区汽运效率降低；山西方面，矿区在核定产能内积极保供电煤，出货速度缓慢；陕西方面，煤价大幅下调，部分煤矿存煤增多，市场销售偏弱。环渤海港口库存低位回升。截止11月5日全国72家电厂样本区域存煤总计939.2万吨，日耗50.6万吨，可用天数18.6天；环渤海八港库存合计1711.3万吨，周增加97.9万吨。

　　从需求角度看，下游电厂日耗处于季节性低位，但即将迈入迎峰度冬时期，电厂库存水平持续回升，库存压力相较前期明显缓解。近期煤炭货盘释放，部分港口封航，运力周转缓慢，运价偏强运行，CBCFI煤炭综合指数周增加93.24。

　　国家发改委继续密集发文，下游电厂存煤情况持续改善。11月5日，全国统调电厂存煤达到1.16亿吨，可用天数20天，同时全国煤炭日产量创今年新高，近期有望突破1200万吨。市场运力恢复明显，环渤海港口中，秦皇岛港库存率先反弹。上周市场传言价格司限价放松被证伪，下周寒潮天气将席卷全国，气温将出现明显回落。预期短期盘面下方有一定支撑。

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