钢材：需求走弱&成本下移，钢材现货市场大幅下挫1。核心逻辑：今日，国内建筑钢材市场大幅下跌，市场成交量小幅萎缩，全国建筑钢材成交量15,62 万吨，环比回落0.8 万吨；热卷价格也大幅下挫。目前主导行情的因素是两个方面，一是，需求走弱，螺纹钢表观消费量连续两周同比降幅在30%以上，按照目前成交量推算，本周需求也难有明显好转。二是成本下移，铁矿石价格持续弱势，焦炭现货今天也出现首轮提降。短期这两个逻辑依然存在，所以价格人人有下跌空间。但市场也存在一些利多因素，一是，根据上周公布秋冬季大气污染综合治理方案，四季度限产未必会有放松。所以未来需要关注市场焦点何时转向供给以及高基差的最终修复方式

　　2。操作建议：螺纹、热以震荡偏弱思路对待，短期价格仍有下跌空间。

　　3。风险因素：需求恢复低于预期

　　4。背景分析：11 月2 日，上海、杭州、南京等31 城市螺纹钢价格下跌20-230 元/吨；上海、杭州、南京等23 城市4.75MM 热卷价格下跌30-250元/吨。

　　重要事项： 国家统计局发布的数据显示，今年前三季度，我国基础设施投资同比增长1.5%，两年平均增长0.4%，较1 月份至8 月份加快了0.2个百分点。尽管与固定资产投资、制造业投资增速相比，基础设施投资增长相对乏力，但综合分析看，促进基础设施投资稳定增长的有利因素在增多，特别是随着四季度稳投资力度的加大，基础设施投资增速有望回暖。

　　铁矿石：钢价下跌&库存累积，矿石价格大幅下挫1。核心逻辑：铁矿石基本面依旧偏弱，上周高炉日均铁水产量创下2018 年3 月以来新低，港口库存也持续累积，上周末已经达到1.45 亿吨，在加上近期钢材价格的下跌导致钢厂利润明显收窄，也进一步对矿石形成压制。考虑到周末公布的今年秋冬季大气污染综合治理攻坚方案进一步扩大了限产城市的范围，并且对空气质量指标的要求较去年也有不同程度提高，所以未来限产边际宽松可能性不大，甚至不排除有阶段性升级的可能。

　　故矿石需求在四季度难有明显好转，而供应端看四季度又是外矿发货的传统旺季，两因素叠加，年底前矿石港口库存可能会累积到1.5 亿吨以上。

　　2。操作建议：铁矿石01 合约继续延续逢高沽空思路，05 合约则可关注阶段性反弹机会或者5-9 正套。

　　3。风险因素：钢材产量继续明显回升

　　4。背景分析

　　现货价格：普氏62%铁矿石指数96.45 美元/吨，跌6.85 美元/吨；青岛港PB61.5%粉矿报693 元/吨，跌65 元/吨。

　　库存情况：Mysteel 统计全国45 个港口进口铁矿库存为14491.95，环比增446.47；日均疏港量289.39 增13.06。分量方面，澳矿6930.42增131.22，巴西矿4855.33 增205.53，贸易矿8568.50 增277.5，球团392.91 增19.51，精粉1044.13 增20.76，块矿2330.12 增40.50，粗粉10724.79 增365.7；在港船舶数190 条降12 条。(单位：万吨)。

　　下游情况：Mysteel 调研247 家钢厂高炉开工率74.90%，环比上周下降1.66%，同比去年下降12.60%；高炉炼铁产能利用率78.83%，环比下降1.22%，同比下降13.64%；钢厂盈利率81.39%，环比下降7.36%，同比下降8.66%；日均铁水产量211.31 万吨，环比下降3.27 万吨，同比下降34.82万吨。

　　焦炭：成本继续下调

　　1。核心逻辑：受澳煤通关影响，蒙煤价格再次回落，运费也开始下调。

　　虽然近期疫情扰动蒙煤进口，策克口岸继续停止通关，甘其毛都通关车辆跌落至241 车，但澳煤对市场冲击较大，焦煤若继续下跌，将为焦炭出让一部分利润空间。

　　2。操作建议：做多煤焦比

　　3。风险因素：政策扰动。

　　4。背景分析

　　本周Mysteel 统计独立焦企全样本：剔除淘汰产能的利用率为72.71%，环比上周减1.47%；日均产量61.94，减1.18；焦炭库存120.78，减2.05；炼焦煤总库存1330.75，减3.35，平均可用天数16.15 天，增0.26 天。

　　焦煤/动力煤：秦皇岛港口库存回升

　　1。核心逻辑：大秦线检修结束后，秦皇岛港口库存快速回升，目前已达到500 万吨安全线以上。东北电厂存煤可用天数已增加至31 天，鄂尔多斯及山西增产效果显著，产能核增手续已基本完成。政策调控下，贸易商恐慌抛货，市场情绪较为悲观。目前期货贴水现货，预计现货仍存在下跌空间。

　　2。操作建议：观望

　　3。风险因素：进口政策变化。

　　4。背景分析

　　各品种炼焦煤价格指数如下：低硫(S0.6)主焦煤4010.6(-)，月均3965.8；中硫(S1.3)主焦煤3357.9(+33.3)，月均3316.5；高硫(S2.0)主焦煤3085.0(-)，月均3000.6；高硫(S1.8)肥煤3420.0(+120)，月均3297.6；

温馨提示：众钢网发布的钢材价格均来源于国内各大钢厂调价信息以及钢材经销商在网上挂牌价的综合数据，当地无经销商报价的城市，发布的钢材价格参考周边城市价格加上运费因素。公布的所有资讯仅供用户参考，不作为交易依据，投资者据此操作，风险自担。 关闭窗口 打印本页