操作逻辑及建议

　　“银十”旺季落空钢厂利润下降采暖季又限产矿价震荡趋弱上周铁矿石价格震荡下行。地产数据全面下滑，拖累钢材消费，螺纹周度表需数据差，“银十”旺季落空，随着采暖季到来，上周河北、山西陆续发布环保限产文件，钢厂高炉检修增多，打压铁矿石需求，港口成交保持低位运行。青岛港PB粉现货价下跌7.5%收报777元/吨，铁矿石2201合约下跌7.54%收报637.5元/吨，10月29日普氏62%指数价106.75美金/吨。

　　供给宽松，需求承压，港口库存还将继续累库。澳洲和巴西发货量合计2298.4万吨，环比减少55.3万吨。澳洲发往中国的比例环比增加12.45%至91.3%。45港到港量2637万吨，环比增加374.8万吨。45港库存14491.95万吨，环比大增446.47万吨。分品种来看，北方六港各大类均累库。在港船舶环比减少10条至192条，压港严重。上周进口矿周消耗量1833.72万吨，环比减少21.28万吨，以疏港量推算的铁矿石需求为2025.73万吨，环比增加91.42万吨，以铁水产量推算的铁矿石需求为1479.17万吨 ，环比减少22.89万吨。当前国内钢厂铁矿石库存10415.19万吨万吨 ，环比减少17.58万吨。最近一个交易日主要港口成交五日均值为86.84万吨，成交较弱。

　　价差上01合约基差低位震荡运行，PB粉与超特粉的价差323元/吨，环比收窄19元/吨。 1-5价差延续回落至6.5元/吨，焦矿比快速回落、螺矿比震荡运行。

　　综合来看：采暖季限产范围扩大，高炉检修增多，降能耗和限产减产继续，铁矿石需求持续承压。钢厂利润大幅压缩，冬储补库预期降低，海运费下降较多，铁矿石价格重心下移，震荡偏弱，建议 [530-730]区间操作，逢高做空。

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