策略观点

　　铁矿石：铁矿主力偏强震荡，价格处于低位，供需依然宽松，目前不具备大幅上升动力。随着国内钢厂限产的持续，铁矿石供需矛盾持续积累。钢厂面临亏损原料价格承压下行。需求依旧偏弱，港口库存持续累积，日均铁水较低。海运费回落显著削弱了下方支撑成本，主要在低位震荡。

　　螺纹钢：k 线偏强震荡，供需双弱格局。库存拐点若隐若现，天气普遍降温，消费进入淡季，价格易跌难涨。双焦和铁矿石价格下滑，成本支撑乏力，期货盘面承压明显，目前不具备大幅上升动力。

　　一、期货行情数据表格

　　11 月12 日，全国主港铁矿石成交67.90 万吨，环比减53.3%；237家主流贸易商建材成交16.01 万吨，环比减28.7%。螺纹钢主力合约的收盘价为4443 元/吨。螺纹产量受政策影响限制，继续萎缩利多，但需求萎缩也持续利空，原料价格出现塌陷。上周，五大品种钢材产量915.32万吨，环比减少5.04 万吨。近一月有余，主要品种钢材均持续性下跌，其中螺纹钢较10 月中旬已下跌1200 元/吨左右，部分企业已经进入浮亏状态，加之北方部分企业执行冬休计划，因而临检比例上升。

　　二、期货行情表格数据分析

　　铁矿石海外到港稳中有降。上周澳洲、巴西铁矿石发运总量2396.3万吨，环比增加97.9 万吨。中国45 港口到港量2448.4 万吨，环比减少188.6 万吨。铁矿石发运在目前位置上小幅减少。综合来看，十一月铁矿石现货供应过剩，预计矿价低位震荡运行为主。由于近期国家严厉查处资本恶意炒作行为，钢材市场投机性需求也大幅降低。螺纹钢市场方面，9 日早盘开市，市场报价止跌企稳。需求偏弱，现货止跌迹象不明显。目前市场供需双弱格局不变，其中消费下降尤为明显，同时上周开始全国多数北方区域降温降雪，需求更显低迷。

　　钢材市场价格弱势运行。首先随着现货价格大幅追跌，钢企方面也同步下跌，因此目前部分生产企业已经跌至成本线范围，部分品种钢企甚至出现亏损，因此后续市场继续回落，钢企追跌的动力将缩小。另一方面，即便目前能耗双控的影响逐步改善，但随着北方供暖季的到来，后续市场供应增量将继续有限。另一方面，目前价格处于持续且快速的下跌状态，因此终端采购表现多以观望为主，但目前阶段各地项目大多正常进行，因此待价格企稳或反弹后不排除存在集中性的采购需求。

　　三、 行业要闻

　　1。 河北省工业和信息化厅和河北省生态环境厅日前联合发布《河北省2021-2022 年采暖季钢铁行业错峰生产工作方案的通知》。《方案》

　　明确对河北省境内钢铁冶炼企业(含央企、天津市企业)，于2021 年11 月15 日至2022 年3 月15 日，在石家庄、唐山、邯郸、邢台、沧州、辛集市、承德，张家口、秦皇岛范围内实施错峰生产。《方案》要求在2021 年11 月15 日至2021 年12 月31 日，确保完成本地区粗钢产量压减目标任务。2022 年1 月1 日至2022 年3 月15 日，以削减采暖季增加的大气污染物排放量为目标，原则上各有关市钢铁企业错峰生产比例不低于上一年同期粗钢产量的30%。

　　2。 自然资源部矿产资源保护监督司司长鞠建华在《矿产资源规划及矿政管理趋势简析》专题报告中指出，自然资源部将优化铁矿开发格局，稳定铁矿供应能力在3 亿吨左右(品位62%)。

　　3。 唐山市丰南区11 月13 日19 时起采取加严管控措施：纵横钢铁保留1 台426.6 平米烧结机生产，经安钢铁保留2 台120 平米烧结机生产，东华(凯恒)钢铁保留1 台352 平米烧结机生产，瑞丰钢铁保留1台384 平米烧结机生产。其他烧结机停产；达丰焦化、经安焦化、纵横焦化出焦时间延长至48 小时，严禁湿熄焦作业。夜间出焦每组不超24孔。

　　4。 11 月13 日，马鞍山钢铁股份有限公司发布了董事会决议公告。公告中表示，马鞍山钢铁股份有限公司于11 月12 日以书面决议案形式召开了第九届董事会第五十二次会议，会议审议通过了该公司新特钢项目立项及投资概算。该项目通过淘汰该公司的4 座60 吨转炉和宝钢特钢有限公司的2 座40 吨电炉(粗钢产能共为400 万吨/年)，按照1.25:1 减量置换建设2 座150 吨转炉(粗钢产能共为320 万吨/年)。

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