焦炭

　　供给

　　山东部分焦企有供暖任务，总体焦炭供应稍显宽松；需求降低致部分焦企出货压力较大， 叠加暴雪下运输受阻，厂内库存有所增加；焦企利润收缩，部分焦企有主动限产现象

　　需求

　　11 月28 家钢厂发布检修消息，焦炭需求回落，钢厂开始控制到货；贸易商观望为主，港口集港成本倒挂；部分钢厂出现亏损，焦价第三轮提降范围扩大

　　库存

　　钢厂库存降幅扩大，港口库存转降，均位于历史低位；焦企大幅累库，达到同期较高水平； 整体库存转增，焦炭库存驱动中性向下

　　核心逻辑

　　核心逻辑焦炭供需双弱，库存有所增加，焦钢产量比走高，供给趋于宽松；成本支撑松动，煤焦比持续回升；成材数据疲弱，空头情绪增强

　　策略

　　中性：日照港准一出库3600，期价贴水615 元/吨，焦炭(J01)建议观望，继续推荐做多焦化利润

　　焦煤

　　供给

　　国内供应逐步增加，部分煤矿出货不及预期， 煤矿库存小幅累积，矿方仍有下调预期；山西焦煤800 万吨产能煤矿取得采矿许可；288 口岸通关量300 车以上，短盘运费800-900，已卸货澳煤陆续通关

　　需求

　　焦钢限产扩大，叠加焦价提降落地，原料采购态度消极，多以消耗库存为主；前期保供电煤部分配煤重回焦煤市场，价格继续高位回落

　　库存

　　煤矿、钢厂加速累库，洗煤厂库存由降转升， 焦化厂库存降幅扩大，港口库存暂稳；煤矿、 港口库存均超过去年同期，洗煤厂、焦企、钢厂库存仍在往年同期低位；整体库存转增，焦煤库存驱动中性向下

　　核心逻辑

　　国内外供应逐步增加，部分煤矿出货略显压力；焦钢限产扩大，对焦煤采购需求减弱；库存有所增加，供给转为过剩，政策扰动风险仍在

　　策略

　　偏空：蒙5#仓单2767，期价贴水520.5 元/ 吨，底部支撑1600-1700 元/吨，焦煤(JM01)建议空头思路对待，关注焦煤郑煤盘面合理价差

温馨提示：众钢网发布的钢材价格均来源于国内各大钢厂调价信息以及钢材经销商在网上挂牌价的综合数据，当地无经销商报价的城市，发布的钢材价格参考周边城市价格加上运费因素。公布的所有资讯仅供用户参考，不作为交易依据，投资者据此操作，风险自担。 关闭窗口 打印本页