钢材：消费淡季即将来临，成材面临多重压力

　　摘要：

　　昨日，期货方面，成材价格整体呈震荡趋势。受市场消息影响，周五夜盘螺卷期货主力均大幅拉升，而周末并未有实质性消息放出，卷螺盘面均出现跳水，随后企稳后震荡上行。截止收盘，RB2201 收于4312 元/吨，较上一交易日结算价上涨110 元/吨或2.62%；热卷表现较弱，HC2201 尾盘勉强收红于4567 元/吨，较上一交易日结算价涨17 元或0.37%。现货方面，华北螺纹现货价格多呈下跌趋势，而华东螺纹现货价格偏强运行。

　　成交方面，建材全天成交17.46 万吨，环比下降1.74 万吨，同比处于近年低位，消费情况仍不乐观。

　　中钢协：10 月下旬，重点统计钢铁企业共生产粗钢1908.87 万吨、生铁1771.95 万吨、钢材1985.10 万吨，其中，粗钢日产173.53 万吨，环比下降7.43%，生铁日产161.09 万吨，环比下降3.22%，钢材日产180.46 万吨，环比下降2.25%；海关总署：中国10 月钢材出口为449.7 万吨，9 月为492 万吨。

　　钢材消费断崖式下跌，成为主导成材价格的主要因素。而建材消费强度大幅下降，同比降幅高达20-30%以上。进入四季度，这种下滑的趋势不但没有扭转，仍有进一步恶化的趋势。在无政策刺激下，消费端后难有作为。展望远期，建筑材消费依然悲观。由于目前成材已大幅贴水现货，短期可结合市场情绪和预期，灵活操作，长线趋势上中性偏空对待。后期重点关注库存的去化情况以及原料端成本支撑情况。

　　策略：

　　单边：中性偏空

　　跨期：无

　　跨品种：无

　　期现：无

　　期权：无

　　关注及风险点：

　　粗钢压产、限电及宏观经济政策的执行及变化、炉料价格等。

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