一、动力煤拖累甲醇成本

　　(1)内蒙北线3000 元/吨，南线3000 元/吨，本周隆众西北厂库21.4 万吨(+4.1 万吨)，待发订单量11.78 万吨(-1.22 万吨)仍偏低。(2)10 月27 日价格司动力煤限价会议有提出动力煤坑口价限价标准，低于市场预期。动力煤在限价措施背景下，煤化工的主要驱动在于成本估值的崩塌。

　　二、港口仍维持负基差

　　(1)港口基差偏弱，本周隆众港口库存76 万吨(-4.1 万吨)再度去库，卸港延后叠加港口回流内地。(2)伊朗kaveh230 万吨10.24 短停。(3)宁波富德MTO 检修计划11 月停至年底。斯尔邦9.16 停产，复工延后至月底。南京诚志二期MTO10 月中至年底检修。

　　策略思考：(1)单边：谨慎看空，目前主要驱动是煤头甲醇成本估值崩塌。(2)跨品种套利：Q4 平衡表预判甲醇去库幅度较PP 大，但甲醇受动力煤波动影响更大，暂观望。

　　(3)跨期套利：1-5 价差暂观望。

　　风险：原料动力煤价格波动带来的成本支撑摆动，能耗双控限产对煤化工企业开工的实际影响，MTO 企业检修计划兑现情况，Q4 气头限产具体情况。

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