2020年12月份国内钢材价格大幅上涨，国内钢材指数较上月末上涨360点。12月钢材市场行情大起大落，上旬国内钢材价格弱势调整，涨跌幅度在50元左右。中旬在钢材期货连续上涨以及钢铁原材料价格大幅拉升的推动下，钢材现货价格全面上涨，涨幅惊人；下旬钢材价格走势盛极而衰，突然出现大幅下跌。12月份国内各地因上半年新冠疫情误工的工地，大部分在年底前赶工下，钢材市场需求反而在淡季变旺。同时铁矿石市场基本面出现微妙变化，焦炭市场因为环保因素，二个黑色大宗商品暴涨，钢材成本大幅拉高，钢厂方面被迫跟随提价，导致钢材价格12月中旬的大涨。

目前我国经济复苏势头持续向好发展，复苏速度不断加快，国外制造业订单纷纷涌入中国。对于国内钢材市场而言，由于淡季效应的最终呈现，高价位的钢市失去了真实需求的支撑，钢材价格快速回调，现货商家甩货明显，但铁矿石价格仍然处于高位，而焦炭价格已经实现“十一连涨”，成本支撑的力度明显增强，而且钢材期货市场的再度翻红，也给了市场一定的信心。综合来看，新一年钢材市场将再度迎来开门红。

一、钢材库存分析

据库存数据显示，截至12月31日，国内主要钢材品种库存总量为831.32万吨，较11月末下降167.31万吨，降幅16.75%，较去年同期增加51.25万吨，增幅6.57%。其中螺纹钢、线材、热轧、冷轧、中板库存分别为364.75万吨、77.64万吨、189.3万吨、98.19万吨和101.44万吨。本月国内五大钢材品种库存皆出现不同程度的下降，其中螺纹钢、线材降幅较为明显。

据数据分析，随着气温逐步降低，本月需求端小幅转弱。北方大部分地区项目停工，需求减少；南方在赶工期支撑下，需求保持一定强度，总体成交量较11月份略有下降。受环保限产力度加大，以及钢厂年度检修影响，本月粗钢产量小幅回落。鉴于供需结构相对合理，本月前三周国内钢材库存呈下降之势，但降幅逐步收窄，进入第四周后，库存呈回升态势。随着需求端加速离场，国内钢材库存将重新进入累库阶段，对市场心态有一定负面影响。

二、钢材供给分析

据中钢协统计，2020年12月中旬重点钢企粗钢日均产量220.16万吨，环比减少0.09万吨，降幅为0.04%；截至本旬末，重点钢企库存1305.05万吨，环比增加37.08万吨，增幅为2.92%；比年初增加351.80万吨，增长36.91%；比去年同期增加204.14万吨，增长18.54%。

2020年11月我国出口钢材440.2万吨，较上月增加36.2万吨，同比下降3.8%；1-11月我国累计出口钢材4882.6万吨，同比下降18.1%。11月我国进口钢材185.4万吨，较上月减少7.6万吨，同比增长77.9%；1-11月我国累计进口钢材1885.9万吨，同比增长74.3%。

12月国内板材在下游制造业强劲的需求带动及成本的抬升下大幅上涨，尤其是冷轧和镀锌，累计涨幅较大，热轧卷板涨幅收窄。尽管板材类产品涨幅较大，但出口形势却在明显好转，究其原因，主要在于国外经济复苏，需求阶段性释放。

12月份国内粗钢产量小幅回落，环保限产和年度检修效果逐步显现，不过，受利润驱使，钢厂生产积极性较高，随着部分钢厂年度检修结束，以及新增产能陆续投产，供给继续下行的空间有限，预计2021年1月份粗钢产量仍将保持高位运行。

三、钢材需求分析

12月份国内钢材市场终端需求稳步回落，但总体表现依然超出预期；进入下旬后，受大范围冷空气影响，南方地区需求迅速走弱，成交呈现季节性放缓。进入1月后，预计这种情况将愈发明显，加上春节前夕部分工地提前放假，总体需求有望进一步下滑。

12月建筑钢材需求高位回落，地产、基建等领域需求将逐步进入淡季，内需将逐步走弱。我们仍维持之前建筑需求的判断，当前短周期的季节性已至，长周期拐点也相对确定：随着1月进入传统的工业生产以及建筑施工淡季，内需将呈现季节性走弱走弱；中期来看，我们认为地产需求韧性在明年上半年仍将维持，从长周期角度开工需求面临拐点，土地市场的持续疲软也会对未来新开工需求构成隐忧。基建领域投资仍将保持低增速区间，制造业投资仍是内需的主要驱动力。地产后周期的需求仍未表现出明显的强化，仍要等待产业链的进一步传导过程。

海外需求仍是未来很长一段时间的关键点。8月以来，欧美主要经济体量化宽松政策逐步兑现到消费端，美国国内耐用消费品增速率先复苏，带动汽车、家电等品种的销售持续改善，欧洲整体幅度稍弱并滞后于美国的采购节奏；同时由于其本国制造业生产持续低于预期，导致了国内外订单错配并主导了三季度末以来的一波工业品价格上行。我们认为海外需求仍将持续，主要得益于美国量化宽松策略未变，普通民众的消费力仍较强，此外美国补库存的进度仍在持续，这表现在港口的拥堵以及公路运费持续上行方面。如果叠加疫苗普及后生产端的恢复，会对中国各类初级工业品及制造业产品构成进一步的需求拉动，但病毒变异的可能性也在影响未来经济复苏的预期。

四、钢材成本分析

12月原料价格继续拉涨，其中铁矿及焦炭涨幅较大。根据监测数据，截止12月31日，唐山地区普碳方坯出厂价格3790元/吨，较上月末价格上涨180元/吨；江苏地区废钢价格为2960元/吨，较上月末上涨130元/吨；山西地区二级焦炭价格为2240元/吨，较上月末价格上涨250元/吨；唐山地区65-66品味干基铁精粉价格为1140元/吨，较上月末上涨170元/吨；普氏62%铁矿石指数为158.9美元/吨，较上月末上调26.6美元/吨。综合推算，12月份铁水成本涨幅超过300元/吨。

本月受铁矿石供应偏紧因素影响，叠加宏观资金炒作升温，矿价出现非理性暴涨，带动原料价格整体推高，对现货价格形成强支撑。

随着澳洲、巴西铁矿石发运量持续回升，供给缺口得到缓解，我们预计后期矿价或有一定的调整。同时，焦炭十一轮提涨落实后，后期还有继续上行空间，我们预计后期焦炭价格还有100元/吨的上涨。总体来看，原料成本高位震荡，预计1月建筑钢材生产成本会跟着矿价波动。

五、宏观信息分析

1、工信部：坚决压缩粗钢产量

工信部部长肖亚庆在2021年全国工业和信息化工作会议上说，要围绕碳达峰、碳中和目标节点，实施工业低碳行动和绿色制造工程。钢铁行业作为能源消耗高密集型行业，要坚决压缩粗钢产量，确保粗钢产量同比下降。“十三五”期间，我国绿色制造水平持续提升，提前完成钢铁去产能1.5亿吨目标，规模以上企业单位工业增加值能耗下降明显。

2、中国11月规模以上工业企业利润年率同比增长15.5%。

1—11月份，全国规模以上工业企业实现利润总额同比增长2.4%，增速比1—10月份提高1.7个百分点。国家统计局工业司高级统计师朱虹表示，11月工业利润增长呈现以下几方面特点：一是生产销售保持较快增长；二是装备和高技术制造业利润增长加快；三是部分传统行业盈利状况有所改善；四是单位成本首现下降，盈利水平持续上升；五是企业亏损面缩小，亏损额大幅下降。值得注意的是，企业应收账款和产成品存货仍在增加。

12月中国制造业继续稳步复苏。

12月份，中国制造业采购经理指数（PMI）为51.9%，虽比上月回落0.2个百分点，但连续10个月位于临界点以上；非制造业商务活动指数为55.7%，低于上月0.7个百分点，但仍保持在55%以上的较高景气区间，说明制造业和非制造业延续稳步复苏势头。

4、12月共发行地方政府债券1836.1亿元。

全年地方政府债券发行量高达64438.1亿元，创下地方债发行量历史新高。专家认为，明年地方债发行规模不会像今年一样大幅增加，投向棚改等方向专项债规模可能下降。

多国宣布本国境内出现变异新冠病毒感染者。

其中，葡萄牙发现“来自英国的游客确诊感染在英发现的变异毒株”；挪威发现两名从英入境的游客感染变异新冠病毒，病毒基因序列与在英蔓延的变异病毒一致。不过，目前欧盟多国开始大规模接种疫苗，包括德国、捷克、法国、奥地利等。

六、国际市场篇

根据统计数据（如上表）显示，受海外疫情好转，经济情况有所复苏，12月份国际螺纹钢大部分市场出现较大幅度的上涨。

2020年11月全球64个纳入世界钢铁协会统计国家的粗钢产量为1.583亿吨，同比提高6.6%。由于新冠疫情造成的影响持续进行中，本月发布的许多产量数据为预估值，会在下个月的产量报告中对数据进行修订。

亚洲地区，中国11月份的粗钢产量为8770万吨，同比提高8.0%；印度11月份的粗钢产量为920万吨，同比提高3.5%；日本11月份的粗钢产量为730万吨，同比下降5.9%；韩国11月份的粗钢产量为580万吨，同比下降2.4%。

欧盟地区，德国11月份的粗钢产量为340万吨，同比提高14.8%；意大利11月份的粗钢产量为200万吨，同比提高3.2%；法国11月份的粗钢产量为110万吨，同比提高3.7%。

北美地区，美国11月份的粗钢产量为610万吨，同比下降13.7%。独联体地区，2020年11月份的粗钢产量预估值为820万吨，同比提高7.0%。其中，乌克兰11月份的粗钢产量为170万吨，同比提高30.8%。

其他欧洲国家，土耳其11月份的粗钢产量为320万吨，同比提高11.6%。南美地区，巴西11月份的粗钢产量为300万吨，同比提高11.2%。

七、2021年1月份钢材价格走势预测

十二月份，国内钢材市场迎来罕见的巨幅震荡，辞旧迎新，跨入新的一年，钢铁行业基本面将发生一些变化：在需求端，北方地区更大范围停工歇业，南方地区赶工期进入尾声，需求或加速离场，库存进入上升通道。在供应端，利润驱使钢厂生产积极性不减，叠加部分新增产能释放，供给不会明显收缩。展望2021年元月，行业基本面有望从“供需双降”过渡到“需求更弱”。此外，当前钢材现货价格处于年度较高位，贸易商主动囤货意愿较弱，市场价格不利于“冬储”的开展。综合各方因素，我们对于2021年1月份国内钢材价格行情走势持需求走弱，高位强势震荡的判断

2020年国内钢材市场价格呈现大区间震荡的态势，回顾这一年钢材市场行情可以用触底回升来形容，2020年国内甚至全球最重要的就是，直到年末还没有根本遏制的全球新冠疫情。纵观全年，供给侧改革、环保限产等政策对钢材市场供求包括资本的影响逐步减退，取而代之的就是新冠疫情后的经济刺激及钢铁原料市场的异军突起。2020年国内钢材价格先触底后再冲高，12月国内钢材价格到达年内最高点，随后临近年底，再次上演急剧下跌调整，但钢材价格较年初仍有非常大的涨幅。（文章来源：西本新干线）

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