11月份，国内焊管镀锌管价格大幅上涨。受疫情影响，今年总体需求有一定的滞后性，在10份需求陆续释放以后，11月份整体继续向好。1-10月全国固定资产投资、房地产开发投资等经济数据均出现了明显好转，粗钢产量则出现环比下降的情况，在经济数据向好及原料高成本支撑下，钢材价格继续冲高，厂库及社库保持下降通道。

一、11月份国内焊镀管价格走势分析

管厂方面：11月份，焊管、镀锌管出厂报价跟随原料价格不断上涨。从月初对市场的了解来看，市场对11月份行情及操作普遍抱消极观望心态，管厂原料备货较谨慎，因此原料的持续上涨使得焊接钢管价格被动跟涨，且月中受环保限产影响，天津、河北部分管厂产线停产，导致资源进一步紧张，贸易商反应往往发货量少于订货量，因此在这种情况下，管厂库存及社会库存同步下移，价格坚挺。其中西南、西北地区主流管厂上调幅度较大，11月份上调幅度普遍高于200元/吨以上。

市场方面：涨价初期，商家普遍认为风险暂时不大，贸易商开始积极备货，价格被动跟涨，成交也表现出赶工期所带来的需求特点，成交在需求好转及行情上涨的刺激中不断增量。但是随着价格的继续冲高，市场恐高情绪蔓延，临近12月份，东北、西北地区随着天气的降温需求明显减少，其它地区也逐步转向淡季，贸易商普遍灵活出货以应对突如其来的变化。

据钢铁监测数据显示，截至11月30日，全国4寸(3.75)国标焊管平均价格为4386元比上月末上涨138元，全国4寸(3.75)镀锌管平均价格为5206元比上月末上涨149元；唐山地区主导管厂4寸(3.75)焊管出厂挂牌价格为4280元比上月同期上调120元，唐山地区主导管厂4寸(3.5)镀锌管出厂挂牌价格为5900元比上月同期上调230元。

二、影响焊管镀锌管市场十一月份走势的重要因素分析

连续两年，11月份均表现出了赶工带来的市场旺季特征。目前来看，数据仍趋于向好，但钢铁产量的上升仍是行情价格最重要的制约因素，且库存下降速度趋于缓和。进入12月份，不管是市场心理还是实际需求均到了一年当中最弱的季节，对于大家关注的冬储问题，若价格未下降到一定水平，则对冬储操作保留建议。

需求方面，2020年1-10月全国固定资产投资483292亿元，同比增长1.8%，增速比1-9月份提高1.0个百分点。其中基础设施投资同比增长0.7%，增速比1-9月份提高0.5个百分点。铁路固定资产投资完成4539.44亿元，同比增长0.97％；其中国家铁路固定资产投资完成4270.45亿元，同比增长0.21％；增长幅度并不明显。

2020年1-10月份，全国房地产开发投资116556亿元，同比增长6.3%，增速比1-9月份提高0.7个百分点。其中住宅投资86298亿元，增长7.0%，增速提高0.9个百分点。而房地产开发企业到位资金153070亿元，同比增长5.5%，增速比1-9月份提高1.1个百分点。

供应方面，据中国钢铁工业协会统计数据显示：2020年11月中旬重点钢企粗钢日均产量211.34万吨，旬环比减少3.27万吨，下降1.53％，同比增长5.87％。2020年11月中旬重点钢铁企业钢材库存量为1256.98万吨，旬环比减少27.75万吨，下降2.16％；比年初增加303.74万吨，增长31.86％；比去年同期增加46.59万吨，增长3.85%。

管厂方面：据调查，截至11月20日，天津唐山邯郸主流管厂统计：厂内原料带钢库存39.28万吨，比上周同期增1.46万吨，比上月同期增0.62万吨，比去年同期增12.3万吨；焊管库存10.8万吨，与上周同期持平，比上月同期降1.1万吨，比去年同期增4.8万吨；镀锌管库存17.11万吨，比上周同期降0.2万吨，比上月同期降1.73万吨，比去年同期增4.16万吨；日均成交量4.71万吨，比上周同期减0.2万吨，比上月同期增0.28万吨，比去年同期减0.91万吨。从数据来看，华北地区主导焊镀管厂厂库总体库存67.19万吨左右，比上月同期降2.21万吨，库存继续下降，但与去年同期相比高21.26万吨，增幅仍高达46%，总体库存依然居高不下。

原料方面，11月份国内带钢价格震荡上行，价格涨多跌少。截至11月30日，唐山热轧带钢(2.5*355mm)瑞丰4030元，比上月同期上调150元。11月份，钢坯价格连续创年内新高，在钢坯高价运行的支撑下，使得带钢价格下行空间压缩，小窄带整体走高，外加期钢走势强烈，尤其是近期出口量有所增加的情况下，带钢价格持续上涨。受赶工潮影响，社会库存降库速度加快，下游管厂需求增加，市场成交较上月明显好转。另外，年末带钢厂检修增多，可售资源有限，价格方面易涨难跌。利空方面，随着天气持续变冷，终端需求将会日益减少，市场将会转热为温，商家心态也会转向观望，高位成交将受阻，预计12月将会成为供需博弈的高发期，整体行情震荡为主，不排除价格下跌可能。

预测：11月份以来，各地根据天气变化灵活执行停限产政策，从环保限产政策来看今年秋冬取暖季仍不会搞一刀切。目前钢厂利润依然偏高，因此在利润的驱动下，钢市供强需弱或将再度显现。进入12月份，随着北方天气逐渐转冷、赶工潮的结束以及港口库存不断发往南方各地，市场可能出现库存累积的风险。因此随着供应的增加、需求的减少，12月份钢市价格将逐渐进入下行通道，但对于大家所关注冬储行情，目前价格仍处在年内新高，因此在市场未跌透之前言及冬储为时过早，12月中上旬当灵活降库为主。

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